原油简评：对经济减缓担忧加剧 WTI结算价自2月10日来首次跌破每桶90美元

龙听

1.英国央行再次加息并称通胀压力显著加剧

    2.WTI自2月10日以来首次收于每桶90美元以下

    3.受不确定因素影响，油价难以预测

    对全球经济放缓可能抑制需求的担忧加剧，原油期货继续下跌，WTI自2月10日以来首次收于每桶90美元以下。周四(8月4日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2022年9月期货结算价每桶88.54美元，为2月2日以来的最低结算价，比前一交易日下跌2.12美元，跌幅2.3%，交易区间87.55-91.9美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2022年10月期货结算价每桶94.12美元，为2月18日以来的最低，比前一交易日下跌2.66美元，跌幅2.7%，交易区间93.20-97.66美元。

    随着美联储和欧洲央行大幅度加息，周四英国中央银行英格兰银行4日宣布，将基准利率从1.25%上调至1.75%，这是去年12月以来英国央行第六次加息。英国央行在当天公布的会议纪要中表示，随着通货膨胀压力显著加剧，英国消费者价格指数（CPI）预计将于第四季度超过13%，并将在明年仍保持较高水平。

    Oanda高级市场分析师Edward Moya在一份报告中表示:“石油市场是个筐，什么都能往里装。减缓的需求与有限的闲置产能交织影响了石油市场气氛。当前石油市场仍然紧张，需求持续疲软应该不太可能，但跌破90美元的关键技术水平可能会释放一些抛售动力。”他认为，WTI原油本应在每桶90美元的水平上获得巨大支撑，但日益加剧的全球经济放缓正在改变石油市场交易紧张的局面。如果跌破90美元，WTI应该会在每桶88.75美元看到一些支撑。”

    欧佩克及其减产同盟国9月份增加协议原油日产量10万桶。据欧佩克网站发布的附表，9月份欧佩克及其减产同盟国参与协议的20国日产量配额为4395.5万桶，其中欧佩克日产量配额2675.3万桶，非欧佩克10国1720.2万桶。

    2020年3月份，欧佩克以合作限制产量的非欧佩克减产协议到期，双方一言不合打起了抢占市场战和价格战，此刻正值全球大流行开始，沙特阿拉伯将2020年4月份的原油日产量从3月份的973.3万桶猛然增加到历史最高水平1200.7万桶，增幅23.3%。由于需求骤降，原油产量充斥市场，加上沙特阿拉伯大幅度降低出口原油官方销售价，国际油价急跌，当年4月20日WTI出现历史上前所未有的负值结算价，单日跌幅跌幅306%。4月上旬，在沙特阿拉伯大幅度下调出口原油官方销售价之后，欧佩克与非欧佩克紧急协商重申2016年12月10日签署并在随后的会议上得到进一步认可的《合作宣言框架》；以及于2019年7月2日签署的《合作宪章》，两个月内将参与国的原油日产量急剧下调1000万桶，随后将2020年下半年原油日产量再下调800万桶，并将2021年全年和2022年1-4月份的原油日产量进一步下调600万桶，产量调整基线为2018年10月份石油产量。这一历史上最大减产幅度的协议有效期截止到2022年4月30日。

    到了2020年年底，国际石油市场有需求复苏迹象，欧佩克与非欧佩克减产同盟国随即变更减产为增加原油产量，决定2021年1月份开始，《合作宣言》参与国决定自愿上调原油日产量，2022年6月2日决定超计划执行增产，力争在2022年9月底结束生产调整，将原油日产量恢复到之前的水平。然而产油国由于设备老化、投资不足以及地缘政治影响，增产力度受限，因而2022年8月3日会议上决定9月份继续小幅增产。

    欧佩克与非欧佩克合作从2016年开始协商，2017年开始实施，已经为期五年。初衷是合作意图因为经合组织库存过高，想通过减产把库存降低至五年平均水平从而防止油价暴跌。2011年开始，该产量同盟又改减产为增产，原因是2020年减产力度过大，产量下降幅度已经超过了消费国原油库存下降幅度，需求在大流行后急剧复苏，市场供应已经紧缺。但是该联盟仍然在控制产量增加幅度，以防协议各方超额生产，导致供过于求。但是许多产油国多年减产和限制产量，石油生产设备已经老化，产量难以恢复到2018年10月份水平。除了沙特阿拉伯和阿联酋之外，参与减产协议的其他成员国都没有能力持续提高产量，因此未来几个月欧佩克及其减产同盟国实际供应量增幅将会小得多。