Mysteel解读：震荡偏强，8月生猪市场风险何在？

龙听

【导语】本月Mysteel农产品统计了220家样本企业对下月猪价的预期，其中养殖企业90家，经纪30家，屠宰企业52家，动保及冻肉贸易端12家以及金融从业者29家。统计有30%-50%的看涨心态，8%-15%的看跌心态，42%-59%的震荡心态；其中最大看涨心态50%来源于动保及冻肉贸易端，最大震荡心态59%经纪端，最大看跌心态8%同样来源于源于动保及冻肉贸易端。

总体观察分析图表，下个月呈现震荡偏强态势，看涨心态所占比例接近4成，多数观点认为，月初整体出栏不多尤其上旬；养殖端供应偏紧或将持续存在，规模场出栏节奏一般，散户看涨情绪仍存，强预期或继续对价格上涨形成有力支持。且八月下旬随着学校开学，工厂复工等，食堂等集中性消费或增加，届时需求或明显好转，或能支撑价格进一步走高。

分析来看，继续受阶段性供应偏紧影响8月份确有涨价契机，但市场风险仍存。

首先，高温淡季持续，规模场计划完成度或较差，难以支撑价格持续走高。据Mysteel农产品了解规模场7月份计划完成情况环比不及6月份，普遍在85%-90%，一方面与上旬放缓出栏节奏，惜售有关。更为关键的，从本月下旬开始，屠宰企业降低开工，收购积极性下降，成交偏少，养殖端出栏速度不及预期。而8月份同属高温淡季，下旬之前需求或难有明显提振，在规模场不加量的前提下，出栏情况或与7月份基本类似，因此压力仍存。

其次，经历了7月份的急涨急跌之后，部分散户信心受挫，不乏集中出栏可能性。纵观整个7月份，生猪价格犹如过山车，涨涨跌跌，频繁调整，令许多业内人士“崩溃’’。据不完全统计，7月份全国均价变动不低于25次，其中波动幅度超过0.5元/公斤的不低于12次，幅度在0.8-1.0元/公斤的不低于6次。剧烈程度远超于6月份，涨两天跌三天的行情时刻上演，养殖端和屠宰端均呼“受不了”。尤其看涨预期下，多数散户寄希望于下旬，价格急涨急跌，出栏节奏完全被打乱，部分开始中途加量，买卖双方激烈博弈，成交难度明显增加。基于此，8月份不乏出现部分散户赶在月底之前集中出栏现象，价格或明显下滑，即使月底价格走高，或也不及跌前水平。

此外，经历了7月份的急涨急跌之后，供应端偏紧逐渐存疑，看涨预期下降。作为猪价上涨最强有力的支撑，7月份之前市场上的声音都惊人的一致，对这种说法似乎是毋庸置疑的，但经历了7月份养殖和屠宰的激烈博弈之后，对此怀疑的声音越来越大，供应弱，需求更差，少了是不假，但偏紧的程度似乎有些夸张。因此前期二次育肥的、商品猪转母猪的、包括后备母猪这些体重偏大的猪源迎来一波出售，供应快速增加，这也是导致价格出现连续性下滑的原因，因此8月份这一现象仍或持续。

至于规模场出栏计划方面，大概率不会明显增加，根据以往经验，7、8月份传统淡季情况下，规模场不会大幅增量，“自寻烦恼”。但也不排除，7月份部分未完成大体重猪源，出栏迫在眉睫，导致八月份微增可能性，如若这一现象较为普遍，总的体量则不容小觑，届时或对行情形成利空。

因此，去年产能去化导致的阶段性供应偏紧和8月底学校开学导致的集中性需求或能支撑8月份猪价偏强运行。但需求未确定增加之前，出栏节奏的把握，养殖端心态，养殖和屠宰的博弈程度等风险仍存。