盘面流动性不足 后续动力煤需求仍存在不及预期的可能

龙听

消息面

　　近日，随着华东地区天气重回高温，当地电厂日耗继续大幅攀升，上海、浙江等地用电量连创历史新高，沿海八省电厂日耗已经接近去年迎峰度夏最高水平，电厂库存快速消耗，虽有长协保供，但部分电厂可用天数降至10天左右，招标需求渐增，然港口库存持续高位，调入量较大，可售资源充裕，暂时的采购需求不足以大幅抬升煤价，港口平仓价弱稳为主。

　　据商务部监测，上周(7月11日至17日)全国煤炭价格略有下降，其中炼焦煤、二号无烟块煤、动力煤每吨1502元、1442元和931元，分别下降0.9%、0.3%和0.3%。

　　广东省商务厅：据监测，2022年6月广东省煤炭均价为1409.9元/吨，环比下跌4.4%。

　　机构观点

　　申银万国期货：

　　隔夜动力煤主力合约走势偏弱，收于837元/吨。秦港5500K煤价进一步下调10元/吨至1230元/吨，北港库存仍高于同期水平。煤炭产量及发运量同比处于相对高位，而进口煤对供应的补充作用仍较为有限。近期非电终端开工回落，对煤炭的需求走弱；而随着多地进入高温状态，电厂日耗加速回升、存煤有所消耗，补库需求趋于增加。综合来看，旺季补库需求趋增的预期在一定程度上支撑了港口煤价，但偏高的社会库存、较弱的非电需求以及限价政策仍使得煤价上方承压，盘面流动性不足不建议过多参与。

　　宝城期货：

　　总得来说，高温酷暑天气到来，电厂日耗创今年新高，旺季逻辑兑现，且进口煤价高企，对国内电煤价格有较强支撑。不确定性在于大工业用电、非电行业需求以及极端天气，后续动力煤需求依然存在不及预期的可能，警惕煤价在高库存背景下旺季走弱的风险。