长江镍周评：宏观因素牵绊需求前景堪忧 镍价供强需弱

龙听

一、本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势的主要因素回顾：

1、本周一镍价通胀高企市场全球经济衰退打压金属需求，市场恐慌情绪蔓延，镍价上方阻力增大，随即下跌。

2、中国需求前景改善以及美元汇率疲软支持，令市场人气有所好转，但是镍市况喜忧参半，国内总体消费相对迟滞，因此镍价弱势收阴。

3、本周三镍价小幅上涨，在美元走强及加息背景下，国内货币政策发力稳经济大盘，经济复苏有望市场情绪得到暂时修复，因而小幅上涨。

4、受海外英国制裁诺镍消息扰动，叠加去库支撑，镍价一度飙涨。

5、美国经济不及预期，全球掀起加息浪潮，经济衰退风险加剧引发需求忧虑，从而破坏全球金属繁荣市场，镍价受宏观因素牵绊下跌。

二、伦敦期货镍走势

▲ CCMN本周伦镍走势图

聚焦伦镍市场：由于通胀高企，欧美央行加快了货币收紧的步伐，美国经济有可能出现衰退，欧洲经济遭遇能源危机，消费增速大幅放缓。金属跌潮来袭，伦镍大幅受挫下跌，创今年1月11日以来新低，目前收跌5.11%至21540美金。

三、伦镍周库存情况

▲ CCMN伦镍本周库存走势图

如图所示，7月1日，LME伦敦金属库存总存量66498，较前一日减少282公吨，在供应充沛之下镍库存在6月28日迎来久违回增，增加384公吨。镍库存减少对价格仍有支撑作用。

四、镍价下周后市展望

综上所述，宏观面，美国5月PCE物价指数回落，通胀虽有见顶倾向，但衰退担忧继续主导市场，金属板块普遍下跌。目前菲律宾主要港口共有33条镍矿船货或等待装货发运，约180万湿吨。供应源源不断，国内市场镍铁持续过剩，镍铁价格不断下调。铁价不断下行打击了上游报价及出货的意愿，铁厂成本仍高当前价格导致市场大多进入亏损，但需求疲软价格下行的趋势下，铁厂被动接受。需求端不锈钢厂因订单稀少利润空间狭窄也多选择减产，此举进一步降低对原料的需求，镍铁压力增大，产业链整体处于低迷状态。目前镍产业整体供应强需求弱局势难有改观，废纯镍市场交投情绪一般，贸易商谨慎操作。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 仅供参考）