黑色系遭遇“黑色星期一”，发生了什么？市场普遍预期“供增需减”

龙听

黑色金属集体暴跌！

　　黑色系遭遇“黑色星期一”，截至收盘，铁矿封于11%跌停板，破位颈线支撑；焦炭跌幅超11%，探至2900点一线；焦煤跌超10%，破位2400点；螺纹钢跌超5%，一度逼近4000点关口。黑色金属缘何出现集体崩盘，诸多期货研究员给相关看法，不少观点认为，经过今日的大跌之后，后期仍存下跌空间。

　　焦煤出现诸多利空打压

　　目前焦煤期现双弱，近期焦煤线上竞拍流拍比例增多，情绪转差。焦炭方面由于市场对于钢厂减产预期增强，进一步刺激原料下跌负反馈情绪，带动现货转弱。而周末山西钢厂提出300元/吨下跌，目前部分焦企已默认接受，成材压力将进一步传导至原料端。

　　一德期货解读认为，焦煤作为黑色产业链利润顶端，向下空间较大。进口方面，目前澳煤恢复通关传闻不断，蒙煤通车水平维持在年内高位且有增加预期。随着供应端逐渐增加，需求端走弱，煤焦端供需缺口将逐渐缩小。但当前钢厂原料库存偏低，高铁水下仍有补库需求，焦化、钢厂利润均不佳，钢厂提降后焦化利润亏损严重，有减产扩大的可能，短期或对焦炭价格形成一定支撑。

　　盛达期货同时指出，焦煤日内悲观情绪集中爆发，盘面大幅跳水，现货市场交易转弱，成交有所下滑。焦煤供应持续转好已成定局，在下游需求没有明显爆发的情况下，下游部分钢厂被动减产，复工复产的预期彻底落空。

　　宝城期货也称，近期市场多对焦煤持有供增需减的预期，加上成材负反馈担忧再现，市场情绪偏空，预计短期内焦煤期价将维持弱势运行，可按逢高卖空的思路操作，但需警惕超常规经济支持政策，并关注需求回暖时机。

　　铁矿石下跌空间仍未释放完

　　再看铁矿石，同样正遭遇利空影响，一边是负反馈情绪的加速，另一边是限产消息集中，钢厂利润不足引发的检修减产预期在增加。

　　建信期货表示，6月初，随着疫情的恢复，上海全面复工复产，市场对于下游终端需求边际回暖的预期不断升温，推动黑色系价格反弹，而持续下降的螺矿比进一步加剧了铁矿石的潜在下跌风险。6月10号，美联储公布5月通胀数据，CPI同比上涨8.6%，引发市场一致较高的通胀预期，黑色系开始提前进入快速下跌通道，而后16日美联储加息75bp落地,基本符合市场主流预期，美联储加息的利空因素基本得到实现，铁矿石主力16日收盘价格较15日基本持平，市场重回基本面逻辑。

　　值得关注的是，根据最新基本面数据显示，全国建材成交量6月仍持续表现低迷，17日成交量再次下降至6月新低，6月累积成交量同比下降24.75%，同时钢材建材库存再次开始累积。数据反应疫情恢复对于下游钢材需求的回升十分有限。

　　建信期货总结称，“总的来看，目前铁矿石处于四月传统旺季，在铁水、粗钢产量的上升通道上基本面偏强，但基于发改委对于原材料的监管打压，以及对于粗钢的减产要求，预计近期铁矿石价格向上承压，或以高位震荡为主”。