宏观压力陡升 沪铜弱势运行

龙听

【宏观消息】

1、【为稳经济促住房消费，9天逾40地出台政策松绑楼市】自中央部署稳经济一揽子措施以来，各地实施方案密集出台，其中多地实施方案中涉及房地产政策。据证券时报不完全统计，截至6月9日，有16个省（区、市）出台的稳经济一揽子实施方案中专门提到了房地产政策。6月仅9天就有41地出台了各类稳楼市政策，密集程度远超4月、5月。

2、据CME“美联储观察”：美联储到6月份加息75个基点的概率为26.8%。

3、英国4月GDP月率再次表明随着4月份经济的萎缩，英国的生活成本危机正在加剧。在截至4月份的三个月里，英国GDP仅增长了0.2%。值得注意的是，服务业下降了0.3%，这是经济活动下降的最大原因。由于制造业下降1.0%，4月份生产下降0.6%，而建筑业也下降0.4%。英国国家统计局指出，这是自2021年1月以来，所有主要部门首次对月度GDP预估值作出消极的贡献。

【行业要闻】：

1、【洛阳钼业：TFM公司5月铜钴产量再创佳绩】洛阳钼业6月11日官微消息，今年5月，旗下位于刚果（金）的TFM公司完成铜产量2.15万吨，1-5月累计铜产量实现计划的103%；5月完成钴产量1795吨，1-5月累计钴产量实现计划的113%。

2、【秘鲁成立监测MMG与土著社区抗议活动动态工作组】外电6月12日消息，秘鲁当局成立了一个临时工作组，以监控中国矿业公司MMG和抗议其Las Bambas铜矿的土著社区达成的承诺的进程。抗议活动于4月中旬由富埃拉班巴 (Fuerabamba)和万翠尔 (Huancuire) 社区发起，他们说Las Bambas铜矿没有兑现对他们的所有承诺。委员会将负责为各方制定程序和时间表，以履行其已承诺的承诺，并评估为履行此类承诺而采取的行动的结果。 工作组必须在未来 10 天内成立，自安装之日起 60 天内有效，还必须建立六个小组，负责执行与每个社区相关的具体协议参与谈判。

【期货层面】今日沪铜(71440, -510.00, -0.71%)弱势运行，主力月2207合约开盘72300元/吨，日盘收于71720元/吨，跌810元/吨，跌幅1.12%。美国通胀爆表以及市场对全球经济增长迟滞担忧，推升美元大幅走高，沪铜承压下行，叠加国内需求面仍然疲弱，沪铜库存反弹走升对铜价支撑度减弱，沪铜重心下移。

【现货方面】据ccmn数据显示，6月13日长江现货1#铜均价报72280-72320元/吨，环比下跌520元/吨；升水200-升水240，环比下跌30元/吨。现货市场，贸易商报价迟缓，接货商入市接货积极性不高，且存观望情绪，刚需饱和退市，不过整体成交量有所提升。

【库存方面】伦铜库存位于一个半月低位，沪铜库存增近两成。据伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，伦铜库存自三月初步入上行通道，两个多月后增至七个月高位180,925吨，而后库存水平连续下滑，上周上半周伦铜库存大幅下滑，6月8日降至一个半月新低116,900吨，而后库存小幅回升，最新库存水平为117,975吨。上海期货交易所最新公布数据显示，6月10日当周，沪铜库存继续回升，周度库存增加18.7%至51,453吨，位于三个半月相对低位。上周国际铜库存大幅回升，增加19.11%至94,370吨。上周，纽铜库存整体有所增加，最新库存水平为80,549吨。

【供应方面】海外矿端干扰有所缓和，国内精炼铜供给将增长，山东地区有所新增且此前停产的炼厂复产，高利润驱使下，精铜供给相对充裕，叠加物流运输恢复到货量增加，国内库存出现累积。

【需求方面】疫情好转及利好政策出台，消费端复苏强度依然偏弱，基建、地产销量、汽车等情况，尚待实际需求验证。

综合分析，美国5月CPI强于预期，助推美联储激进加息预期，美元指数大幅上涨，股市氛围凄惨，有色金属集体下跌。国内物流恢复到货量增加致铜库存或延续累库，低库存对铜价支撑力度减弱，叠加下游整体消费仍处弱势，房地产市场依旧处于低迷态势，对铜价上行产生一定拖累，短期铜价弱势运行。