Mysteel解读：疲软了一整月的白糖终得曙光再现

龙听

2021/22榨季截至4月底基本已经结束，仅剩云南地区30家糖厂未能收榨，预计本月可完成收榨，截至目前产能如下：

2021/22年制糖期全国食糖产销进度
单位：万吨、%
省区	截至2022年4月底累计
产糖量	销糖量	销糖率
全国合计	935.05	443.67	47.45
甘蔗糖小计	848.14	383.76	45.25
广东	54.65	41.36	75.68
广西	611.94	273.97	44.77
云南	172.98	64.94	37.54
海南	8.44	3.38	40.05
其他	0.13	0.11	84.62
甜菜糖小计	86.91	59.91	68.93
内蒙古	49	42.8	87.35
新疆	33.75	14.91	44.18
黑龙江	1.36	0.56	41.18
其他	2.8	1.64	58.57

云南地区在四月份50家糖厂共同努力下产能38.71万吨。截至4月30日，已有收榨糖厂20家(去年同期收榨糖厂23家)，全省共入榨甘蔗1389.14万吨(去年同期入榨甘蔗1611.04万吨)，产糖172.98万吨(去年同期产糖208.53万吨)，同比减少35.55万吨，产糖率12.45%(去年同期产糖率12.94%)，同比下降0.49%。在仅剩30家糖厂产能的情况下预计5月收榨产量30万吨左右， 加上目前产能935万吨，总计产能965吨相比上个榨季的1066.66万吨减产超100万吨。减产的消息都已经不是什么秘密，这个数据从早在榨季开始就进入了消化阶段，这也是本榨季的白糖
价格明显高于上个榨季的原因。经过近一个月的下跌调整，白糖5月13日晚上终于让白糖看到了一丝曙光。

行情回顾：期货09合约白糖在4月19日见高点5096元/吨快速回落然后一直的弱势整理，之前我就在4.16日的时候发文说行情偏高，头重脚轻，然后行情开始快速回落，在4月25日我也发文说明下跌的原因也对行情的走势做了简单介绍，当时我们认为行情需要震荡一段时间这个也是符合走势预期。

近期行情：期货高位下跌后下跌幅度最大到300元/吨，现货价格呢仅跌100元/吨。基础走强200元/吨。从表面上看就是现货价格挺价，然深究就是有资本的力量推动，期货在高位的时间产业客户套保期货略有亏损而现货的盈利因下游需求不好不能对付，糖的库存成本和资金成本成为了内耗的主要因素，然只有期货价格下行，现货挺价，基差走强这样才能使手中的现货流通，一时间期货价格墙倒众人推，然后呢贸易商以低于糖厂出场的价格开始现货甩卖，到目前期货现货平水。期现货平水的阶段再贸易商再购买现货只能是纯多头，当然也会配合一点期权的辅助。这也是我为什么一直强调，等等时间的节奏。在最近的行情中期现货一直弱势盘整，期货波幅收窄，现货市场持稳运行。

目前行情：在和贸易商和糖厂以及下游的采购商的交流中得知，我得出的市场心里状态是想买不敢买。大家觉得这个位置是可以但是行情依然有点弱势，倘若此时行情曙光初现或将带动采购情绪，价格或将迎来一波小幅上涨。当然还需要看外糖巴西地区的产能状况，在目前基本面真空期间，汇率成了市场的主旋律，美元的升值带动进口成本的增加，外糖价格小幅下跌并不能带动国内期现货的走低，当然目前的价位国内加工糖厂采购的意愿并不强烈。周五晚间ICE原糖涨幅近3%也是近期的最大涨幅，或是一种曙光的信号，期待五月下半月。