国内电力紧张问题得到有效缓解 节后沪铝供需有望逐步转暖

龙听

　　消息面

　　2022年国内煤炭价格回归合理范围，云南等地的电力紧张问题得到有效缓解，国内电解铝产能提升有了较好保障。因此，随着云南、广西等地待复产及新增产能顺利投产，预计二季度国内运行产能有望继续保持增长态势，5月或将达到4080万吨高位附近。

　　五一节后铝锭社库103.3万吨，较节前累库4.6万吨，铝棒社库12.86万吨，累库2.27万吨。由于五一放假叠加疫情影响，下游龙头企业开工率大幅下滑7.5pct至57.3%，各板块初原生铝合金外均弱于20/21年同期水平。

　　美联储启动加息，首次加息50个基点符合市场预期，并且表示将尽快启动缩表。美国财政部长耶伦表示正在与盟友国讨论进一步采取对俄经济制裁。4月份中国物流业景气指数环比回落。上海工业1800多家重点企业复工率超7成，其中汽车行业火热恢复。

　　机构观点

　　国投安信期货：

　　美联储如期加息，鲍威尔淡化加速收紧预期，但市场依然认为存在加息75个基点可能性，美元强势压制大宗商品。目前市场关注需求受到抑制后的弹性，二季度仍存在较大去库空间但不确定性强。库存数据显示节日期间铝锭铝棒综合库存累库超6万吨为近年来最高水平，疫情影响依然明显，沪铝短期或继续承压震荡确认支撑。

　　光大期货：

　　疫情影响下游物流及生产节奏持续走弱，主要消费地华东地区企业原料物流滞阻、出货压力骤增以及资金周转不畅下纷纷进行大幅减产，除型材板块表现坚挺，其他版块均受波及、以原生铝合金冲击最大。可以看到月末需求已经回暖，五一节前下游集中备货助力铝锭及铝棒持续去库，节后供需有望逐步转暖。近期美联储加息落地成为市场关注焦点，盘面或维持偏弱态势运行。