苹果库存数据：风云变幻的新季苹果

龙听

　　目前可能给新季苹果带来减产的问题有以下几点：

　　花期与坐果的分化：山东产区低价区开花情况较差，花芽数量不理想，而优生、高价产区，花量整体正常。沂源地区花量较少，且降雨影响坐果。陕西产区坐果情况出现分化：管理较差的果园坐果不均匀情况较明显，相反，管理良好的果园受影响较小。

　　种植意愿的问题：陕西产区咸阳、长武、白水、洛川等地均存在劳动力不足导致砍树、弃种的情况。山东产区同样存在一定砍树、弃种情况，部分村的伐树情况较明显。

　　目前纸袋厂收到的订单数量较往常偏少，一定程度上反映了产区从业者的减产预期。但新季产量上不确定因素较多，仍然需要等待坐果、套袋等节点进一步兑现产量。

　　截至4月28日，全国苹果库存为375.07万吨，环比下降49.79万吨，降幅11.72%，出库进度58.83%。

　　陕西省苹果库存为84.07万吨，环比下降15.76万吨，降幅15.79%，出库进度68.84%。

　　山东省苹果库存为163.88万吨，环比下降10.07万吨，降幅5.79%，出库进度49.01%。

　　山东、陕西以外库存为127.12万吨，环比下降23.96万吨，降幅15.86%，出库进度60.37%。

　　受节日与消费旺季提振，本周出库速度维持高位。本产季整体出库进度良好，后期销售压力有限。

　　截至4月27日，节日备货陆续结束。近期产区冷库、存储商出货积极性提高，导致客商采购货源难度降低，也给了客商更多挑选高质量货源的空间。市场上其他替代水果价格下滑明显。各类因素共同驱使产地主流价格逐步趋稳。

　　现货行情的强势一定程度上兑现了前期产区的高期望，进一步推动了05为止的本季合约维持强势运行。

　　四季度与次年一季度是传统的苹果出口旺季，本产季四季度整体出口情况并不乐观，是2016年以来的第二低点。本产季一季度出库量同样不乐观，近年最差。目前海运费高涨，部分从业者反映海运费是往年的数倍，高企的海运成本进一步压缩出口的利润。本产季有较大可能为近年出口情况最差的产季。

　　一、 新季苹果追踪

　　山东产区花期情况出现一定分化：低价区反映开花情况较差，花芽数量不理想，去年挂果多、落叶的果树开花情况尤其不理想，而优生、高价产区，花量整体正常。根据卓创资讯，烟台威海主产区坐果情况良好，与正常年份相差不大，但沂源地区花量较少，且降雨影响坐果。

　　根据卓创资讯，西北产区一度传出花芽偏少，而开花后表示开花超预期。目前陕西产区坐果情况同样出现分化，管理较差的果园坐果不均匀情况较明显，相反，管理良好的果园受影响较小。

　　根据我们近期调研，陕西产区咸阳、长武、白水、洛川等地均存在劳动力不足导致砍树、弃种的情况。山东产区同样存在一定砍树、弃种情况，部分村的伐树情况较明显。

　　目前纸袋厂收到的订单数量较往常偏少，一定程度上反映了产区从业者的减产预期。新季产量上不确定因素较多，仍然需要等待坐果、套袋等节点进一步兑现产量。

　　二、库存数据-本周全国库存375.07万吨，环比下降49.79万吨，降幅11.72%。

　　截至4月28日，全国苹果库存为375.07万吨，环比下降49.79万吨，降幅11.72%。

　　陕西省苹果库存为84.07万吨，环比下降15.76万吨，降幅15.79%。

　　山东省苹果库存为163.88万吨，环比下降10.07万吨，降幅5.79%。

　　山东、陕西以外库存为127.12万吨，环比下降23.96万吨，降幅15.86%。

　　各产区围绕五一备货陆续结束，出货速度良好。陕西库存剩余有限，冷库陆续开始清库，尤其是咸阳地区冷库本地货逐渐结束，出货速度快。

　　甘肃剩余好货为主，受良好需求影响，持续上涨，4月下旬起出货加速。辽宁地区受疫情限制次数较多，出货受拖累。

　　从目前时间节点来看，本产季整体出库进度良好，后期销售压力有限。

　　三、 现货行情

　　截至4月27日，节日备货陆续结束。近期产区冷库、存储商出货积极性提高，导致客商采购货源难度降低，也给了客商更多挑选高质量货源的空间。市场上其他替代水果价格下滑明显。各类因素共同驱使产地主流价格逐步趋稳。

　　现货行情的强势一定程度上兑现了前期产区的高期望，进一步推动了05为止的本季合约维持强势运行。

　　四、 本产季出口情况

　　我国苹果出口的季节性较强，出口高峰集中在每年的一季度和四季度。本产季四季度整体出口情况并不乐观，是2016年以来的第二低点。1月出口水平与18/19产季接近，2月出口水平则是近年最低。考虑到18/19产季的大幅减产，本产季一季度出库情况同样不乐观，属于近年最差的水平。

　　目前海运费高涨，部分从业者反映海运费是往年的数倍，高企的海运成本进一步压缩出口的利润。此外，中国出口的东南亚国家目前仍受疫情困扰，进口我国水果数量获得大幅提振可能性较小。

　　总体而言，出口占我国苹果消费比重较为有限，我们认为本产季出口数据上难以获得质的飞跃，有较大可能是近年出口最差的一季。

　　五、 后市展望

　　05为止本季苹果合约持续强势运行，主要依仗的是产区对后市行情的高涨预期与现货的强势行情，基本面偏强，缺乏利空故事，或将继续偏强运行。

　　对于新季合约，产区花期情况出现一定分化，优生、管理良好的产区花量、坐果情况表型较好。反之，低价、疏于管理的产区则出现花量偏少，坐果不匀的情况。

　　此外，根据我们对产区从业者采访，近期化肥价格高企对果农施肥工作造成影响，可能影响坐果与最终产量。前文已经提过劳动力不足导致砍树、弃种的情况。目前纸袋厂收到的订单数量较往常偏少，一定程度上反映了产区从业者的减产预期。

　　未来是否能再次偏强运行需要关注坐果和套袋的最终兑现，若坐果、套袋确实偏少，自然值得再度考虑减产预期的利多逻辑。