棉花日报 CFTC净多头寸有所转弱，ICE期棉价格重心小幅下移

龙听

　昨日商品市场整体表现偏弱，股市三大股指全线下跌，上证指数跌幅逾5%，再破3000点。商品市场多品种重挫，文华商品指数跌幅逾3.2%。市场悲观情绪浓厚，郑棉在偏空市场氛围的影响下，郑棉期价重心下移。当前在高通胀的背景下，市场对于美联储加息鹰派预期进一步加强，外部宏观环境整体趋弱。而现阶段郑棉基本面处于弱势，叠加五一假期的临近，在资金回笼的预期下，谨防价格出现下跌的可能。

　　■【价差结构与套利分析】

　　4月25日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为412元/吨，价差较上个交易日下跌342元/吨。

　　4月25日收盘，郑棉2209-2301合约价差为575元/吨，价差较上一交易日上涨40元/吨。

　　4月25日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差356元/吨，价差较上个交易日上涨300元/吨；

　　ZCE2209-ICE2207合约盘面价差1675元/吨，价差较上一交易日下跌298元/吨。

　　■【仓单及有效预报】

　　截至4月25日郑棉仓单量17149张（73.2万吨）减少2张（86吨）效预报量为1065张（4.6万），较上一交易日减少16张（688吨）仓单及有效预报总量共77.8万吨。

　　■【市场分析】

　　据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至4月19日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单85568张，较前一周减少4982张；仅期货非商业性持仓净多单85120张，增加1900张；商品指数基金净多单71948张，减少1330张。隔夜美棉主力07合约阴线收盘报135.46美分/磅，期价较上一交易日下跌0.83美分/磅，跌幅为0.61%。从技术面来看，MACD红柱转为绿柱，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。

　　昨日商品市场整体表现偏弱，股市三大股指全线下跌，上证指数跌幅逾5%，再破3000点。商品市场多品种重挫，文华商品指数跌幅逾3.2%。市场悲观情绪浓厚，郑棉在偏空市场氛围的影响下，郑棉期价重心下移。当前在高通胀的背景下，市场对于美联储加息鹰派预期进一步加强，外部宏观环境整体趋弱。而现阶段郑棉基本面处于弱势，叠加五一假期的临近，在资金回笼的预期下，谨防价格出现下跌的可能。

　　昨日郑棉主力09合约阴线收跌报21085元/吨，期价较上一交易日下跌370元/吨，跌幅为1.72%。持仓减少5037手，至29.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标、资金流量指标有所转弱。

　　■【交易建议】

　　对于上游棉花加工企业而言，认真核算现货成本，积极介入放大套保比例为宜。（仅供参考）