IEA抛储vs冲突持续，原油系盘面“上蹿下跳”，后市该如何操作

龙听

4月7日，国内商品期货收盘大面积下挫。跌幅方面，原油跌超6%，红枣、低硫燃油、燃油跌超4%，玻璃、沥青、沪铝、纯碱、沪镍、铁矿跌超3%，LPG、橡胶、20号胶、锰硅、线材跌超2%；涨幅方面，棕榈油、粳稻涨超1%，苯乙烯、豆油、菜粕、硅铁涨近1%。

　　消息快讯

　　1、中钢协：2022年3月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2376.11万吨、生铁2044.51万吨、钢材2328.33万吨。其中，粗钢日产216.01万吨，环比增长5.41%；生铁日产185.86万吨，环比增长3.47%；钢材日产211.67万吨，环比增长5.18%。

　　2、Mysteel：截至4月7日当周，螺纹产量、厂库、社库均由降转增，社库结束此前连续四周减少态势；表需转为减少。螺纹产量309.76万吨，较上周增加6.39万吨，增幅2.11%；螺纹社库969.35万吨，较上周增加3.24万吨，增幅0.34%；螺纹厂库317.39万吨，较上周增加10.36万吨，增幅3.37%；螺纹表需296.16万吨，较上周减少14.64万吨，降幅4.71%。

　　3、路透社4月7日消息，十多位美国页岩气公司高管当地时间周三与欧洲能源官员会面，讨论扩大美国对欧洲的燃料供应。高管们说，他们在休斯顿会见欧洲国家的外交和经济部长以及商业买家，欧洲正考虑减少对俄罗斯石油、煤炭和液化天然气的进口。欧盟计划今年将其对俄罗斯天然气的依赖程度降低三分之二。

　　4、据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示，2022年3月1—31日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增加18.99%，其中马来半岛增加23.45%，沙巴增加10.41%，沙捞越增加15.03%，马来东部增加11.51%。预计3月马来西亚棕榈油产量为135万吨。

　　重点品种分析

　　原油

　　受隔夜WTI原油跌破100美元带动，日内原油系一番昨日涨势，再度大幅下挫，领跌期市。其中SC原油主力合约收跌6.71%报628.7元/桶，低硫燃油主力合约收跌4.43%报4828元/吨，燃油主力合约收跌4.09%报3751元/吨。

　　究其原因，日内油价的大跌主要受昨日晚间传出的释储消息所影响。据国际能源署署长比罗尔表示，国际能源署成员国将协调释放1.2亿桶石油，其中一半(6000万桶)来自美国，叠加此前美国宣布释放的原油量，全球释放石油总量将达到2.4亿桶。该消息的传出导致市场预期将在一定程度上缓解供应中断的紧张，造成日内的大跌。

　　不过从实际来看，目前俄乌冲突持续，尽管俄罗斯3月俄石油产量变化不大，似乎并未受到影响。但从其石油产品出口量来看却下降了近五分之一。此外，市场普遍预测进入四月俄原油产量将出现大幅下滑。据EIA预计，俄罗斯本月的石油产量将下降四分之一，令全球能源市场出现300万桶/天的巨大供应缺口。对比抛储量来看，显然只能缓解市场情绪，并不足以完全弥补缺口。同时值得注意的是，部分国家抛储的战略储备可能需要在未来进行回购，因此原油市场的供需矛盾其实并未解决。

　　南华期货（603093）表示，释放战略库存解决的是输血的问题，尚未解决供血的问题，如果供给端无法改善，油价难以出现大幅下跌，当前油价仍然处于宽幅震荡行情，可待下跌企稳后布局多单。

　　沥青

　　日内受原油大跌影响，化工板块普遍下挫。其中沥青主力合约收跌3.8%报3818元/吨。

　　成本端来看，目前原油受抛储消息影响盘面出现大幅下挫，带动沥青期价格大幅下挫。不过从实际供需来看，原油实际供需偏紧的局面仍未改变，后期有望恢复上行或将对沥青产生一定的提振。

　　供需来看，当前炼厂开工率小幅回升，但因利润较低多数炼厂开工积极性仍显不足，开工率仍处于同期低位。据隆众资讯数据显示，截至4月6日当周，中国石油(601857)沥青炼厂样本开工率为25.6%，较上期小幅上涨0.8%。加工稀释沥青综合利润来看，目前周度均值为-413.7元/吨，环比增加328.7元/吨。需求方面，疫情短期未有平复，当前沥青下游刚需增加缓慢，中下游观望情绪浓厚，接货意愿较弱。

　　库存方面，数据显示，截至4月6日当周，国内沥青33家样本企业社会库库存共计72.4万吨，环比涨0.2万吨或0.3%。一方面当前下游需求的不足导致库存水平出现小幅上升，另一方面，个别地区受防疫政策影响，汽运及船货接收发货不畅，到港资源排队入库也是库存上升的原因之一。

　　瑞达期货（002961）表示，国际原油高位回落，短线沥青期价呈现宽幅整理。前20名持仓方面，BU2206合约多单减幅大于空单，持仓转为净空单。技术上，BU2206合约期价考验40日均线支撑，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主

　　红枣

　　周四红枣期价弱势运行，主力合约盘中一度触及10980元/吨，创下逾八个月低点。截至收盘，红枣主力合约收跌4.75%报11010元/吨。

　　中粮期货点评称，从供需关系来看，红枣过去几年产大于销，市场积累了大量结余红枣库存。21年红枣的大减产背景下，红枣被疯狂炒作，价格高涨，涨幅高达一倍之多。但在红枣非生活必需品的情况下，高价对消费的抑制作用大，再加上今年疫情反扑势头凶猛，呈多点暴发态势，疫情的不确定性使得消费者对非必需品消费更加谨慎，总体需求受到较大影响。在需求大幅减少的背景下，下游各级客商囤货的积极性减弱。红枣近期波动较大，注意持仓风险。

　　重点事件关注

　　1、20:30 美国至4月2日当周初请失业金人数

　　2、21:00 美联储布拉德就经济和货币政策发表讲话

　　3、22:30 美国至4月1日当周EIA天然气库存