Mysteel解读：植棉意向增加 棉价稳中有升

龙听

当前棉价外强内弱格局明显，外棉期货价格强势突破新高，国内棉价小幅跟涨。不过国内新棉销售依旧缓慢，下游需求明显低于节前各方预期，棉纱降价抛售，甚至贸易商出货价格普遍低于工厂价格。加之国内消费持续低迷，花纱价格背离，皮棉销售压力加剧，国内棉价走势相对谨慎。预计国内棉花(21735,-20.00, -0.09%)现货市场或将维持震荡行情。

国内棉花价格稳中有升

图1 2020-2022年国内3128棉花价格走势图

据Mysteel统计显示，如图1所示，进入3月中下旬后，国内棉价稳中有涨，新疆地区棉花价格普遍上涨，涨50-100元/吨，目前3128B新疆机采棉22700-23000元/吨，手采棉22800-23200元/吨。内地地区棉花价格普遍上涨，涨50-200元/吨；目前3128B新疆机采棉23200-23500元/吨，手采棉23300-23800元/吨。棉花现货价格呈现区间震荡运行态势，因皮棉成本支撑，轧花厂报价较坚挺。叠加下游旺季行情不显，原料补库需求偏弱，整体市场现货成交难以放量，行情略显清淡。

新疆棉花种植意向增加

图2 2016-2021年中国棉花产量与种植面积统计

据国家棉花市场监测数据显示，2022 年中国棉花意向种植面积 4398 万亩，同比增加 78.9 万亩，增幅 1.8%，其中，新疆意向植棉面积为 3639.0 万亩，同比增加 2.3%。意向普遍增加的主要原因有：一是政策支撑，2022年国家继续实施新疆深化棉花目标价格补贴政策，棉花目标价格水平为每吨18600元，保障了棉农的收益，稳定新疆棉农的植棉信心；二是2021/2022年度棉花价格大涨，籽棉收购价格达到2011年以来高位，棉花种植收益显著增加，进一步带动了棉农种植的积极性。

下游纺企纱线库存累库

图2 2020-2022年主流地区纺企库存情况

据Mysteel农产品数据监测，截止3月25日，主要地区纺企纱线库存为27.8天，周环比增幅2.2%，同比增幅135.6%。纺企纱线成品库存压力较大，处于近三年较高水平，各地区纱厂内成品库存逐渐增加，受疫情影响，部分地区棉纱发运受阻，棉花价格高企，纺厂采购刚需补库，部分纺厂改纺用棉量少的人棉混纺、涤棉混纺来降低纯棉纱线的产量；终端需求偏弱，订单跟进乏力，织厂接单利润不佳，短期纺企库存或将持续增加。预计棉纱价格或继续震荡运行。

综上所述，当前棉花市场受美联储加息政策落地、供需格局的收紧、以及资金逼仓行为影响，使得ICE美棉花主涨幅扩大，郑棉
期货跟随上涨；国内棉花现货价格稳中有升，轧花厂亏本出货意愿增强，但市场成交不佳。下游纺织市场形势严峻，疫情反弹导致物流不畅，使棉纱销售进一步受阻，棉纺产业链上下游传导不畅，询价后实际下单寥寥无几，恢复尚不明朗，棉价继续上涨乏力。预计后市棉花价格以横盘震荡为主。