青山集团获得交割货源，LME恢复镍交易设5%涨跌幅

龙听

据青山集团公告，青山已与期货银行组成的银团达成静默期协议。紧随其后，伦敦金属交易所（LME）发布公告，将于伦敦时间3月16日上午8时恢复交易。据悉，青山集团还同两家较大规模的用镍企业达成协议，每月以高冰镍交换合计4000吨的纯镍仓单，用于镍期货交割。LME最新公告显示，镍交易涨跌幅限制设定在5%。

　　青山：高冰镍换镍豆

　　据上海证券报报道，青山集团已经和两家较大规模的用镍企业（动力电池原材料企业）达成协议，这两家企业每月向青山提供合计4000吨的纯镍仓单，用于镍期货实物交割。

　　LME对交割品的基本要求是含镍量不低于99.8%。青山集团生产的高冰镍的镍含量约为80%，镍铁的镍含量约为10%至20%。

　　据了解，青山将以镍实际含量为主要标准，用自产的高冰镍和这两家企业的镍豆仓单进行交换。能够持续进行仓单交换的背景是，青山在印尼园区的高冰镍产量将接近每月8000吨。除了已经签署协议的两家企业外，青山也不排除与更多的类似用镍企业商谈，以保证更充裕的仓单量来进行交割。

　　LME即将恢复镍交易

　　在镍价出现史诗级的逼空行情后，LME宣布暂停镍交易。时隔一周，镍交易重启在即。当地时间3月14日，LME发布公告，确认LME镍合约将于2022年3月16日（星期三）伦敦时间8时在所有LME执行场所恢复交易。

　　值得注意的是，LME修改了交易规则，开始对包括镍在内的所有金属实施限价，3月15日起，对除镍外的所有基本金属合约实施两个方向的每日限价，限价幅度为前一个交易日收盘价的上下15%（以相关金属的3个月合约价格为准，下同）；3月16日起，对镍合约实施每日限价，限价幅度为前一个交易日收盘价的上下5%，并将根据市场情况继续审查这一标准。

　　LME还在加强对镍市场的管理，将要求所有经纪商披露其客户持有的超过600吨镍的所有头寸，交易成员还被要求向LME提供有关交易所和场外镍头寸合计的额外信息和定期报告。另外，将3月16日之前签订、交割期限在3月16日至3月22日（含）之间的所有镍合约的交割时间推迟到3月23日。

　　“计划在3月16日交易结束时重新评估镍日内涨跌幅上限的合理性，并根据当前的市场状况对这些上限进行调整。”伦敦金属交易所表示。

　　与期货银行债权人达成静默协议

　　3月15日凌晨青山集团发布的声明，青山集团已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。在静默期内，青山和银团将积极协商落实备用、有担保的流动性授信，主要用于青山的镍持仓保证金及结算需求。在静默期内，各参团期货银行同意不对青山的持仓进行平仓，或对已有持仓要求增加保证金。作为协议的重要组成部分，青山集团应随着异常市场条件的消除，以合理有序的方式减少其现有持仓。

　　镍价有望回归理性

　　一位接近青山集团的人士对中国证券报记者说，镍价暴涨确实已是严重背离市场，LME重开交易后镍价存在下跌的可能性。如果镍价下跌，青山集团会选择合适的时机减仓。即使伦镍价格持续高位，青山集团生产的镍产品也将在高位销售，这样可以尽量减少损失。

　　在他看来，青山集团对于持仓信心满满。“有了银团的支持意味着青山集团解决了流动性危机，同时也获得了更多时间，这样可以尽量减少损失。”

　　虽然对镍价回归理性持一致态度，但接受记者采访的多位业内人士均表示，无法对后期价格做出准确判断，俄乌冲突走向、俄镍能否恢复供应是关键因素。作为基础金属原料，镍价的暴涨暴跌对产业链将产生很大负面影响，尽快恢复市场秩序、价格回归理性非常重要。

　　申万期货表示：“短期内我们认为镍价大概率继续波动，从青山公告和LME关于复盘的最新公告来看， LME开盘后可能价格会剧烈波动，国内投资者提前离场是一种较为理性的选择。中长期看目前消费前景明显放缓，全球镍供应延续增长，境外镍价在交仓矛盾解除后或面临较大的下行风险。”

　　金源期货认为，短期内镍价将继续围绕交仓和逼空继续博弈，价格将延续大幅波动的状态，而下游现货市场如何定价，市场何时回归理性都需要时间来观察，因此，在市场重返理性之前，维持观望。

　　国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，伦镍风波发展至今，国内镍期货和现货市场的流动性远早于伦镍恢复，国内镍和不锈钢产业链看到中国期货市场监管有力，定价相比海外期货更能反映国内供需基本面，因此，伦镍后续风波对沪镍(223400, 3860.00, 1.76%)的影响将是间接的和可控的，内盘将较海外更具有韧性。

　　（以上内容综合中国证券报、 上海证券报、证券时报报道）