俄乌局势反复 棉价将延续宽幅震荡走势

龙听

近日，由于利空利好因素交织，棉花期货继续震荡运行，昨日棉花主力2205合约涨1.79%，报21595。

　　从国际方面来看，虽然部分纺织品出口国的需求有走弱迹象，但是尚不至于大幅恶化，并且美国棉花需求表现仍然偏好，长期压力主要来自于供给的增加和需求的走弱。

　　从国内方面来看，虽然地缘政治引发国际油价连续大涨，但是对于棉花的带动作用一般。目前国内下游需求仍延续弱势表现，市场对于3―4月的旺季需求仍有期待，但是从3月上旬的表现看，旺季需求大概率旺季不旺，下游开机率偏弱，坯布库存处在高位，下游压力较大。

　　机构观点

　　广发期货：短期国内棉价或偏弱走势

　　内外棉期货价格因国际宏观环境波动较大，市场需求较弱，原油、谷物走势带动等，运行空间波动较大，价格重心整体下移。下游纯棉纱市场行情不温不火，购销淡稳，有价无市，纱厂成品库存逐渐累库，整体市场旺季不旺，贸易商及织厂随用随采，观望氛围浓郁，且棉价上方套保压力大，综上，短期国内棉价或偏弱走势。

　　国都期货：棉价将延续宽幅震荡走势

　　棉价震荡走势，国际油价延续强势，美元走强，ICE棉价走势纠结，关注USDA供需报告指引。基本面来看，国内消费依旧偏差，下游订单跟进不足，国内疫情多点散发，纺织企业节后复工进度缓慢，虽然纺企棉花库存偏低，但刚需疲软不足以支撑行情。美棉出口销售数据连续多周回暖提供一定支撑，3月份美联储加息或对美棉出口带来冲击。整体来看，棉花供需端均有拖累，宏观市场风险较大，俄乌局势反复，棉价将延续宽幅震荡走势，长线偏空操作。

　　国泰君安期货：短期棉花仍为区间震荡走势

　　受美元走强以及消费担忧影响，ICE棉花短期偏弱，关注去年9月份以来的上涨趋势线的支撑。国内棉花现货总体稳定，轧花厂挺价意愿仍然较强；但是中下游的需求较弱，维持刚需采购。国内棉花市场目前仍然是轧花厂高成本和中下游弱需求之间的博弈，暂时这种博弈仍未分出结果。继续关注中下游新增订单情况，如果需求持续未能改善，轧花厂压力将增加，棉花现货价格有下行风险。短期内，郑棉05下方20500-20640的支撑比较强（对应现货点价意愿），但是21555一线也仍然构成技术阻力压制，所以暂时仍为区间震荡走势。