Mysteel解读：棕榈油连日下跌背后原因探讨

龙听

上周五以来，棕榈
油遭遇空头狙击，进入本周期货继续回调。仅两个交易日的时间，盘面价格自高点回落千余点（盘中高低价）。但距离上次涨停仅三个交易日时间。盘面多空轮换如此之快，令市场始料不及。进口利润倒挂、库存低位的强现实之下，有哪些利空让市场承压下行。接下来，小编同您一同梳理：

【SPPOMA：马棕产量增加314.88%】

2022年以来，产地棕榈油产量始终维持偏低水平。MPOB数据显示，马来西亚1月棕榈油产量为1253442吨，环比减少13.54%。但2月份以来MPOA及SPPOMA高频数据表明，2月份以来马棕产量小幅增加。而今日新出的数据则让市场对产量增加预期加重，具体来看：3月7日，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，3月1-5日马来西亚棕榈油单产增加319.56%，出油率减少0.89%，产量增加314.88%。

2月份以来各大机构对马来棕榈油产量

【豆油第二轮竞拍公布】

国家粮食和物资储备局2月24日宣布：根据当前国内外市场形势，国家有关部门决定安排部分中央储备食用油轮出，并将启动政策性大豆
拍卖工作，以增加大豆及食用油市场供应。今日中储粮宣布将展开今年来第二轮大豆原油竞拍：

时间：2022年3月10日；

竞拍数量：7.1126万吨；

生产年限：2020年。

春节过后，市场在进口大豆供应短缺、国内植物油大幅上涨背景之下，对于进口豆和大豆油抛储传言不断，成为悬于油脂市场上方的“达摩克利斯之剑”。而随着第二轮竞拍的公布，市场对于政策性增供的预期进一步增强，在后期供应有改善可能性之下，资金做多意愿松动，盘面价格顺势回落。

【发改委：加大玉米
、大豆保供稳价工作力度 大力实施大豆和油料产能提升工程】

国家发改委副主任胡祖才在今日上午的新闻发布会上表示：加大玉米、大豆保供稳价工作力度，挖掘国内潜力，大力实施大豆和油料产能提升工程，合理利用国际资源，加强储备调节，保持供需平衡。由于，前期在缺豆情况下，部分油厂断豆停机，成为豆油上涨的推手之一。在发改委此项答记者问公布之后，且第二轮豆油竞拍落地之后，市场预期国家“保供稳价”决心增强，对于市场做多情绪形成明显压制。

后市来看，受马棕超涨影响，内盘进口利润难以打开。国内买船情况短期难以有效改善，市场消耗存量货源为主。据Mysteel调研显示， 截至2022年3月4日（第9周），全国重点地区棕榈油商业库存约31.95万吨，较上周减少1.79万吨，减幅5.31%；同比2021年第9周棕榈油商业库存减少34.7万吨，降幅52.06%。在存量有限且货权集中背景下，棕榈油基差依旧维持高位。中线来看，内盘价格依旧偏强运行为主。后市重点关注MPOB 2月报告及国内其他油脂抛储情况带来的影响。