陷入死局？拜登讨论制裁俄罗斯，影响大宗商品几何？

龙听

　　乌俄关系近期加速恶化。据央视新闻报道，1月29日，俄外交部强调，俄总统官网已多次详细阐述俄方立场，俄外长拉夫罗夫在日前接受采访时也清晰明确表示，俄罗斯不会发动战争。

　　互撕升级，俄罗斯与美国互不退让

　　俄罗斯2021年12月底向美国和北约分别提出以确保北约不东扩为核心要点的安全协议草案，并要求后者提供书面安全保障。1月26日，美国与北约分别正式向俄方提交明确不接受俄罗斯核心安全关切立场的书面回复。欧洲安全局势及乌克兰危机化解之道，看似骤然进入死胡同。

　　分析人士指出，从目前形势看，乌克兰危机如何化解依然难以预料。美国最近在乌克兰动作频频的目的之一就是要挑拨俄欧关系，拉拢欧洲盟友，强化它们对美国的军事依赖。一旦乌东部再度爆发大规模冲突，俄罗斯难以置身事外，欧洲将不得不紧随美国制裁俄罗斯，美国便可趁机坐收渔翁之利。

　　然而，美国的所作所为并未获得欧洲盟友的一致支持。除了英国和中东欧的部分国家，欧洲大部分国家并不愿看到乌克兰局势紧张升级。分析人士表示，欧洲国家心知肚明，一旦战争爆发，美国并不会受到太多影响，但欧洲地区安全局势失控的风险将不可避免地增加。同时，对依赖俄罗斯能源的欧洲国家而言，如果跟随美国一起加大对俄制裁力度，则必然会导致俄罗斯的反制裁，受影响最大的还是欧洲国家本身。

　　彭博社援引知情人士称，本周，拜登政府与华尔街银行就可能对俄罗斯实施制裁一事进行了讨论。拜登政府此前明确表示，如果俄罗斯和乌克兰发生军事冲突，将对俄罗斯施加严厉的制裁。据悉，美国总统拜登还在酝酿，一旦俄方对乌发起攻击，就对俄实行新的经济制裁，考虑缩小打击范围，集中在大银行、国有企业和俄方所需的进口产品。

　　若美国制裁俄罗斯，大宗商品恐大涨

　　日前，拜登政府明确表示，如果俄罗斯和乌克兰发生军事冲突，将对俄罗斯施加严厉的制裁。如果俄罗斯和乌克兰发生军事冲突，那么对全球大宗商品供应将产生非常大的影响。

　　分析人士认为，俄罗斯是最大的石油、天然气和金属原材料出口国之一，若美国切断俄罗斯大宗商品的供应，将会对全球制造业的供应链造成严重破坏。石油、天然气和有色金属价格将会大涨。

　　2018年美国政府制裁俄铝，扰乱了全球铝供应链，导致国际铝价在11个交易日内飙升超过30%，暴涨至7年新高。不仅如此，黄金、石油和镍价格也跟着大涨。俄罗斯是仅次于中国的最大铝生产国，原铝产量约占全球产量的6%，占中国以外地区产量的15%。全球铝市场目前处于赤字状态，而欧洲是俄罗斯铝的主要目的地，如果美国再次对俄铝出手，势必会推高伦铝价格。

　　此外，俄罗斯是世界上最大的钯金生产国，也是一个重要的镍生产国，因此市场担忧其他金属价格也将会因为流动性限制而价格飞涨。

　　分析认为，与能源有关的制裁将对欧洲造成最大打击，尤其是天然气市场。俄罗斯是欧洲天然气的主要供应国，通常占欧洲天然气进口量的40—50%，有天然气管道流经乌克兰，亚马尔——欧洲管道通过白俄罗斯，还有Nord Stream管道和TurkStream管道。现已完工的Nord Stream 2管道正在等待监管部门的批准。然而，美国已经明确表示，如果受到制裁，Nord Stream 2管道将成为目标。

　　原油和成品油市场也面临极大的威胁。中信建投期货认为，俄罗斯、美国和沙特是原油三大主要生产国，近十年俄罗斯原油产量占全球产量比重稳定在13%以上，2021年的平均产量约为1050万桶/日。俄罗斯目前的产量低于产能，因为它正在参与欧佩克+的减产。虽然俄罗斯原油的很大一部分是在国内炼油厂加工的，但其中相当一部分仍然出口，原油和凝析油的平均产量在5MMbbls/d左右。这也使俄罗斯成为仅次于沙特阿拉伯的第二大原油出口国。从历史制裁措施来看，比起直接限制俄罗斯原油出口，美欧更倾向于削弱俄罗斯能源的长期产出能力。若此次美欧对俄罗斯延续原有的制裁方式，俄乌冲突对原油的短期供需将不会造成太大影响。但从目前消息变化对原油价格带来的剧烈波动来看，短期内原油价格将更多受到市场情绪的影响，因此仍需警惕地缘政治矛盾恶化或改善导致的原油价格大幅涨跌。

　　（期货日报）