广发期货：供给仍偏紧，焦煤逢低多为主

龙听

【期现】1月7日，焦煤2205合约收盘价2277.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2570元/吨，期货贴水292.5元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2511元/吨，期货贴水233.5元/吨。产地炼焦煤价格迎来新一轮上涨，各煤种价格均呈现不同程度上涨，竞拍成交价也继续上探。分煤种来看，本周山西部分地区低硫主焦煤上涨150-200元/吨，低硫瘦煤上涨100-170元/吨，长治地区贫煤和贫瘦煤上涨50-130元/吨，陕西子长气煤上涨100元/吨，济宁气煤上涨120元/吨，内蒙地区部分肥煤上涨50-200元/吨。

【供给】元旦节后，部分元旦前临时性停产检修的煤矿陆续恢复生产，汾渭样本点煤矿权重开工周环比上升8.42%至100.03%，但临近年关，煤矿多以安全为主，产地供应仍偏紧。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关维持在100车以下低位水平。整体看，炼焦煤供应呈现偏紧态势。

【需求】截止1月7日，全样本焦化厂焦炭(3211, 69.00, 2.20%)日均产量61.2万吨，环比增加1.2万吨。近期焦炭供应端受环保影响多有波动，部分区域焦企开工负荷随天气变化有不同程度提升或下降，短期对焦炭供应暂无明显影响。

【库存】截止1月7日，全样本独立焦企焦煤库存1369.1万吨，环比上涨71.5万吨。247家钢厂产焦煤库存1006.4万吨，环比上升14.6万吨。焦炭市场转好，焦企生产意愿较强，对原料煤多积极采购为主。

【观点】山西地区受安全、环保检查等影响，产量受限，山东地区涉及千米冲击地压的矿井开始减量生产，炼焦煤整体供应延续偏紧格局，下游焦企冬储补库延续，积极拉运为主，支撑煤价继续上涨，整体看焦煤供需向好，盘面建议仍以逢低多为主。