华泰期货铜日报20211231：年末供需双弱 但风险情绪及通胀预期对铜价有利

龙听

原标题：华泰期货铜日报20211231：年末供需双弱 但风险情绪及通胀预期对铜价有利

现货方面：据SMM讯，现货市场升贴水走低，主要由于市场交投持续冷清，秘鲁大板和ENM等品牌货源充裕打击市场挺价情绪。早市持货商试图维持昨日报价平水铜始报于升水50-60元/吨，询盘者寥寥无几，持货商见势小幅下调至升水40元/吨试探市场反应，无奈市场纹丝不动，受到部分好铜流入的拖累，持货商挺价情绪难以维系，平水铜升贴水迅速降至平水-升水10元/吨，第二时间段再度降至贴水10元/吨，尾盘甚至听闻贴水20元/吨的报价，即便如此，成交也屈指可数。好铜如CCC-P和金川大板等品牌货源稀缺，仅秘鲁大板和ENM等品牌货源充裕，持货商急于换现调价迅速，由升水50元/吨左右降至平水，持续压价于平水铜。湿法铜依旧难觅货源，仅听闻少量如ESOX等品牌报于贴水20-40元/吨，成交与报盘者一样稀少。


观点：

宏观方面，美国上周首申失业救济人数回落至20万以下，继续接近疫情前的50多年低点，尽管出现新的疫情浪潮，劳动力市场仍持续趋紧。疫情方面，全球新冠感染病例数周三飙升32%，达到创纪录的173万，连续三天新增感染超百万。白宫首席医疗顾问福奇预测，美国最新疫情浪潮或在明年1月底达到顶峰。奥密克戎蔓延，美国确诊病例一周激增60%，死亡人数却大幅下滑。美联邦官员称，奥密克戎比其他变异毒株造成的危害要小，意大利、葡萄牙、澳大利亚、加拿大等国继续取消抗疫限制以提振经济。

基本面来看，沪铜(70340, 320.00, 0.46%)市场年末倒计时持货商欲换现,升贴水再回平水关口；广东电解铜库存连续2天下降，继续刷新近期新低。但年末氛围明显供需双弱，升水继续走低。废铜方面，近期铜价的回暖，精废价差上升至合理区间上方。进口方面，进口窗口关闭，LME0-3持续Back结构。外贸市场供需两弱，整体活跃度较低。库存方面，LME小幅累库，SHFE小幅去库。

整体看来，铜价守7万关口。由于原油价格持续上行推升通胀预期，故此铜价维持逢低吸入的态度。


策略：

1. 单边：谨慎看多  2. 跨市：内外反套  3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓

关注点：

1.      库存拐点  2.美元指数走势 3.疫情风险加剧