光大期货：钢厂复产预期增强 需求季节性走弱

龙听

上周螺纹产量下降8.42万吨，总库存下降33.6万吨，表需环比回落15万吨至298.56万吨，同比减少73.63万吨。上周螺纹产量同比下降23.59%，表需同比下降19.78%，显示螺纹目前处于供需双弱局面，产量降幅更加明显。今年的工信部工作会议没有再提及压缩粗钢产量，使得市场产生了一定的明年钢铁限产政策会有所松动的预期。而尽管当前螺纹产量依然较低，但随着2021年粗钢压减任务的完成，不少钢厂在1月份排产均出现上升，后期供应压力或有所加大。需求方面上周现货成交大幅下降，螺纹表需进一步回落，降库也明显收窄，显示需求正季节性回落。贸易商在当前价位仍以加快出货降库为主，囤货积极性较低，钢厂与钢贸商将持续围绕冬储展开博弈。在双休日期间各地现货价格普遍下跌，其中唐山带钢累计跌幅超过100元，钢坯下跌50元，杭州、山东螺纹下跌20-40元。预计下周螺纹盘面或将震荡偏弱运行。

　　热卷(4426, -193.00, -4.18%)方面，上周热卷产量下降9.25万吨，总库存下降8.98万吨，表需环比回落9.89万吨至298万吨，同比回落35.72万吨。热卷产量再次转降，库存维持较大幅度下降，数据表现好于预期。11月汽车产销环比改善，对热卷需求形成一定支撑，不过整体表现依然较弱。工信部工作会议没有再提及压缩粗钢产量，生态环境部新闻发言人指出冬奥会将大面积关停企业的传言不实，冬奥会环保措施将尽可能减少对经济社会运行和人民群众生产生活的影响，使得市场对于限产进一步加严的预期减弱。目前热卷价格处于高位，商家对后期市场普遍谨慎，以尽量降低库存为主，部分钢厂1月份订单组织仍有一定压力。预计下周热卷盘面或将震荡偏弱运行。