新纪元期货大蒜年报：“蒜周期”走出低谷，需关注产需博弈

龙听

　　内容提要

• 中国是全球最大的大蒜生产国、消费国和出口国。本文初探大蒜产业状况，包括全球生产、贸易的基本情况，以及中国在大蒜生产和贸易中的举足轻重的地位和作用。商品大蒜的供求，易于陷入“发散型蛛网模型”的循环，其供给弹性大于需求弹性，“世界大蒜看中国，中国大蒜看苏鲁”。

• 徐州号称“五省通衢”，以徐州为圆心，半径500公里的范围内，是全国大蒜种植优势主产区。山东、河南、江苏等三省，大蒜种植面积全国占比55%，产量亦占半壁江山。

• 在过去15年中，我国大蒜价格至少经历了四轮“蒜周期”，每一周期持续3到4年，牛市上涨持续1年零8个月，熊市下跌持续半年至1年半不等。剔除2008年金融危机时期的特殊年景，周期性牛市平均涨幅313%，周期性熊市平均跌幅为-78%，涨跌起伏剧烈。

• 大蒜价格，每一年，有季节性的高频波动；每3-4年，有“蒜周期”大起大落，为产业主体带来诸多困扰。加强大蒜市场基础研究，为产业主体提供期货解决方案，已提上期货行业的工作日程。

• 在2021年9月1日，中国（郑州）国际期货论坛“期货服务乡村振兴论坛”上，郑商所再次表示，“深化大蒜等特色品种研发，持续扩大期货市场服务农业产业发展覆盖面。”

• 在我国大蒜的消费结构中，国内消费占比32%，出口占比31%，蒜米料20%，蒜种13%，蒜片料2%，损耗1%，腌制和蒜黄料1%。过去7年里，我国大蒜年平均出口数量181.2万吨，出口遍及全球百余个国家和地区，是我国颇具特色的出口商品。

• 后疫情时期里，冷藏集装箱短缺，国内餐饮行业消费低迷，大蒜入库规模连续两年处于历史较高水平，均对蒜价形成负面牵制。预计2022年，是统计意义上周期性牛市波动的时间窗口，需关注冬春拉尼娜天气模式下，主产区大蒜生长形势和产量预期的配合情况去演绎。