【苯乙烯】近期苯乙烯产业数据解析

龙听

　苯乙烯

　　一、市场行情

　　10月上旬以来，苯乙烯高位波动，上游能源、煤炭、纯苯、乙烯基础原料坚挺，提振衍生物产品跟随上涨。美国原油突破年高点且创下七年来的高位，而国内煤炭创下历史新高，动力煤等相关产品连续走强，提振国内化工市场上涨氛围，苯乙烯成本支撑下亦是冲万元关口，随后震荡回落，低端至9200附近，随着价格下跌已释放部分利空压力，近日有一波修复行情。

　　目前成本方面仍然对苯乙烯有一定支撑，但向上的驱动力不强，纯苯方面华东公司挂牌价格在8400元/吨，乙烯挂牌在9500元/吨，成本面继续坚挺，但由于苯乙烯供需基本面改善有限，港口库存预计小幅累积，延期抵达的船货陆续卸货，虽然下游提货速度正常，库存方面仍小幅增量趋势。主要是终端需求不及预期，下游产业开工率低于去年同期水平。尽管有成本端支撑，但供需情况偏弱，以致苯乙烯表现不及上游端产品。

　　二、开工率

　　对比近年苯乙烯的开工率数据，整体在偏高水平，三季度受有新装置投产及装置集中检修，开工率下滑，随着新装置供应恢复稳定及装置检修结束开工率有所回升，虽然10月中旬有部分装置有检修计划，预计开工率维持在80-83%波动，受国内产能基数扩大，月底供应量依然维持增加。

　　三、进出口

苯乙烯	进口量-2021	进口均价-2021	进口量-2020	进口均价-2020
1月	20.78	977.29	29.23	893.72
2月	17.32	953.97	29.23	893.72
3月	12.42	1069.62	18.50	841.31
4月	11.45	1202.55	23.88	700.29
5月	11.06	1243.76	26.29	604.12
6月	13.65	1301.21	31.82	607.20
7月	9.49	1257.58	27.42	650.35
8月	18.18	1237.18	23.93	676.85
9月	11.69	1193.62	23.47	662.18
累计	126.04	--	233.77	--

　　2021年1-8月苯乙烯进口量在126.04万吨，较去年同期233.77万吨降46.1%或是107.7万吨。今年进口量整体偏低，整体呈下降趋势，一季度中东欧美装置意外频发，欧洲装置集中检修，美国装置因极寒天气遇寒潮阶段内停车超过70%，直到5月份全球开工才回升至同期相对正常的水平。但下半年海外进口量依然增量有限，由于我国新增产能不断扩大，挤压进口份额，另外受能源因素及欧美装置问题不断，对亚洲供应量降低，且欧美价格偏高，套利难度加大。

　　四、利润

　　2021年苯乙烯行业利润平均值在317元/吨，供应端看今年产能扩张严重，据统计，截止10月国内新增产能在22.3%至1172万吨/年。今年未投产产能大都为一体化装置，对于四季度行情形成压制。且高速扩能令产业利润摊薄，一体化生产装置成本低效率高，抗风险能力强，对非一体化装置形成冲击，今年亦有外采几套苯乙烯装置受成本压力达大而长时间停车。从图上可以看出，今年苯乙烯利润与去年对比大幅降低，且长时间处于亏损区域，令生产企业承受较大压力。

　　五、终端开工率及利润

　　下半年以来，苯乙烯主要的下游开工率低于去年同期，其主要的下游以家电产业为主，家电出口增速下滑，在经历了去年家电需求火爆的阶段过后，随着疫情的缓解，出口需求降温。据数据统计，9月四大家电出口量齐降，最高降26%。今年投资基建方面亦表现一般，虽基建投资有所回暖、制造业投资平稳恢复，但在房地产投资持续走弱的影响下，前三季度投资总体放缓，同比增速和两年平均增速均低于前值。 苯乙烯下游相关的两大终端行业需求增长受限，且受上游大宗原材料价格上涨影响，行业盈利水平小幅下降产业表现分化明显。