机构会诊：政策面利好对甲醇和尿素有哪些具体影响？

龙听

原标题：[机构会诊]政策面利好对甲醇(3025, -140.00, -4.42%)和尿素有哪些具体影响？ 来源：文华财经

　　近日，在政策面暖风的吹动下，煤化工品种走强。甲醇攀升至3000点上方，昨日盘中触及近三年高位；尿素也跳涨，不断刷新纪录高位。

　　双控政策陆续出台预期对甲醇和尿素具体有哪些影响？煤价持续高位背景下，煤制烯烃产业链各环节利润如何？面对历史新高的尿素，是否存在宏观调控风险？文华财经【机构会诊】板块邀请化工期货专家为您一一研判。

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　　【机构会诊】：当下市场对多地双控政策陆续出台预期发酵，煤化工品种甲醇、尿素再度升至新高，政策对二者具体影响在哪些方面？

　　方正中期期货研究院研究员 魏朝明：山东、江苏、陕西榆林等地能耗双控政策陆续出台，叠加重点区域秋冬季大气污染综合治理，给相应的煤化工产品以利多支撑。目前政策还在酝酿发酵和初步实施阶段，影响更多是情绪性和预期性的。尿素作为农资，价格变动受到高度关注。9月6日，国家发展改革委组织召开化肥保供稳价工作机制第一次会议，工业和信息化部、财政部、生态环境部、交通运输部、农业农村部、商务部、国资委、海关总署、市场监管总局、供销合作总社、国铁集团公司等11个部门和单位相关负责同志参加会议。会议分析研判了当前和今后一段时期化肥市场供需和价格形势，部署了相关调控工作。会议议定，要长短结合、综合施策、分工配合，积极采取有效措施，切实做好化肥保供稳价工作，保护农民种粮积极性。

　　徽商期货研究所工业品分析师 刘朦朦：9月以来，在能耗双控政策影响下，煤炭价格直线走高，而对于甲醇来说，由于煤制甲醇是我国甲醇生产最主要的生产方式，在煤炭价格不断走高的背景下，加之临近节日下游备货需求存在，在成本与需求推动下甲醇价格震荡走高，涨至近三年最高点。

　　双控政策下限产停车的行业涉及石化、化工、煤化工、焦化、钢铁、建材等多个行业，尿素行业也在其中。受此影响，国内尿素行业日产继续创年内新低水平。隆众数据显示，截止当前尿素行业日产降至13.1万吨，环比上周同期降幅下降近1万吨，较去年同期减少2.6万吨。供应端的减少以及煤炭的成本支撑使得尿素价格变现偏强，加上天然气供应紧张问题，市场对后续限气预期较强，更加促使尿素市场情绪偏强运行。

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　　【机构会诊】：煤价持续高位背景下，煤制烯烃产业链各环节利润如何，在四季度甲醇传统旺季尚未来临时，主力当下表现是否透支未来涨幅？

　　方正中期期货研究院研究员 魏朝明：煤价持续高位运行，同时烯烃价格相对平稳，煤制烯烃利润受到挤压。其中煤制甲醇环节维持低利润，甲醇制烯烃环节利润被大幅压缩，在本轮聚烯烃价格攀升之前处于亏损的边缘。四季度聚烯烃下游需求季节性下滑，而甲醇及上游煤炭天然气处于季节性旺季，煤制烯烃或甲醇制烯烃利润存在被进一步压缩的可能，部分外采甲醇制烯烃装置停产维修的概率有所增加。

　　徽商期货研究所工业品分析师 刘朦朦：受原料煤炭价格持续上行影响，甲醇价格持续上涨，在原料甲醇高价的压制下，甲醇制烯烃利润一再缩紧，据了解截至目前华东地区甲醇制烯烃利润至跌至-1795元/吨。对于甲醇来说，下游甲醇制烯烃利润进一步被压榨，因此预计后期甲醇制烯烃开工仍不乐观，或对甲醇价格形成负反馈。

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　　【机构会诊】：面对历史新高的尿素，是否存在宏观调控风险？未来还有哪些因素将影响尿素盘面走势？

　　方正中期期货研究院研究员 魏朝明：判断尿素走势后期需要继续关注政策面的变化。政策层面的关注是尿素头顶上高悬的利剑，当前并不紧张的国内供需状况为调控提供了丰富的工具库。国际层面看，需关注飓风艾达对美国部分尿素装置影响的持续性。如果CF工业公司的唐纳森维尔工厂生产能力在四季度恢复，当前高涨的国际现货价格及国内价格都会受到一定程度冲击。

　　徽商期货研究所工业品分析师 刘朦朦：尿素作为重要的农资产品，稳价格在稳定民生方面有重要作用，因此如果出现价格过高，使得农作物种植成本上升过大的情况，出现宏观政策调控的概率较大。接下来影响尿素盘面价格的因素还包括印度招标情况对国内出口的影响、下游工业需求的方向是否会带动三四季度的尿素需求有更好的表现和气头企业限产对供应端的影响情况。