机构会诊：苯乙烯雄起 未来看谁脸色？

龙听

　　原标题：[机构会诊]苯乙烯雄起 未来看谁脸色？ 来源：文华财经

　　年内，苯乙烯曾两次上冲至万点之上，但持续的时间都不长。在跌跌宕宕了一个多月之后，EB近日再次雄起，大有再次挑战万点大关之势。

　　苯乙烯大幅飙升的底气来自哪里？其当下供需实际情况如何，金九银十之际EB供需又有怎样预期变化？EB未来是否存在冲击万元关口的动能？文华财经【机构会诊】板块邀请苯乙烯期货专家为您深入研判。

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　　【机构会诊】：经过数日小幅震荡后，昨日苯乙烯主力大幅飙升，且夜盘继续上涨升至逾两个月高位，背后导火索是什么？做多的主要底气来自哪里？

　　徽商期货研究所能源板块分析师 刘娇：受美国飓风影响，近期国际油价反弹，叠加国内煤炭走势强劲，对苯乙烯形成一定支撑。另外苯乙烯突发性装置检修，推动苯乙烯主力大幅飙升。据隆众资讯报，华东某工厂计划10月检修，苯乙烯多头推涨强劲，行情在资金助力下发幅走高。另外纯苯也受联动，价格也迅速跟进，在底部给予苯乙烯上涨支撑。苯乙烯理论生产利润仍维持亏损，在原料端价格坚挺及传统旺季需求的背景下，给予盘面更多的信心。

　　方正中期期货研究院研究员 俞杨烽：苯乙烯强势突破前期僵持区域的原因有三方面。（1）成本端的纯苯持续震荡上涨，而苯乙烯价格横盘不动，导致非一体化装置亏损程度持续扩大，苯乙烯有通过价格上涨修复加工费的内在驱动力。（2）两套装置检修消息提振市场做多信心，福建某60万吨/年装置9月8日停车，初步计划下周重启，按100%开工率和停车1周时间测算，预计造成产量损失1.25万吨，使得9月产量增加幅度收缩；华东某120万吨/年装置计划10月轮流检修，也将导致10月产量较预期明显收敛，带动近月价格走强。（3）9月港口到船较8月减少，港口库存有震荡回落预期。

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　　【机构会诊】：近期EB国内港口库存与工厂库存出现一定背离，原因是什么？苯乙烯当下供需实际情况如何，金九银十之际EB供需又有怎样预期变化？

　　徽商期货研究所能源板块分析师 刘娇：需求偏弱，导致近期苯乙烯工厂库存及华东港口库存均环比有累积。9月下游检修增多，三大下游开工率均有下滑，终端刚需一般。当前进入传统旺季，但下游需求改善有限，后期实际需求表现还需持续更进。另外9月随着前期检修装置陆续重启后，苯乙烯国内产量有增长的可能。

　　方正中期期货研究院研究员 俞杨烽：港口库存和工厂库存背离的原因是，检修装置陆续重启，工厂积极出货导致库存下降，而港口到货集中，但提货相对偏慢，使得港口库存缓慢增加。随着装置陆续重启，9月苯乙烯供应较8月增加。下游仍以刚需为主，EPS装置运行比较稳定；PS装置大多已经重启，且有山东玉皇新增装置投产预期，产量将回升；ABS仍有多套装置减负运行，开工率较8月下旬会有所回落，总体上下游刚需小幅回升。进入“金九银十”的传统旺季，但是终端的家电产量受制于海运费、疫情等因素，产量预计不及预期。因此，9月苯乙烯供需偏松。

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　　【机构会诊】：苯乙烯是否存在冲击万元关口动能？未来盘面主要逻辑或者涨跌最主要依据分别是什么？

　　徽商期货研究所能源板块分析师 刘娇：考虑到苯乙烯检修力度较大，那么开工率可能继续下行，对于苯乙烯供给端的压力或有缓和。但下游方面需求持续偏弱，苯乙烯工厂库存累积。短期需求改善有限，对期价上行有压制，或以高位震荡为主。后期能否持续上行，需关注传统旺季实际下游需求改善情况。

　　方正中期期货研究院研究员 俞杨烽：当前苯乙烯期货在资金推动下强势上涨，但是现货跟涨相对偏弱，下游对高价货源存在抵触和观望心理。在成本支撑、装置检修和资金推动下，近期将延续震荡偏强走势，至于上涨的空间还在于下游对苯乙烯价格的承受能力，关注9500压力位能否被有效突破。