Taper呼声渐高 矿山罢工暂时消退 铜价弱势回落

龙听

原标题：【工业品早评】Taper呼声渐高，矿山罢工暂时消退，铜价弱势回落

　　来源：混沌天成研究

　　钢材

　　一、市场点评

　　供应端，7月我国粗钢日均产量仅280万吨，创2020年4月以来的新低，环比下降10.5%，显示随着各地压减产量政策的落实，近期粗钢产量已有明显减少。此外，昨日江苏地区环保检查，钢厂减限产也有明显扩大。不过，上周的机构数据显示五大品种钢材总产量环比表现增长，虽然多地限产政策落地，但由于限产节奏由钢厂自身决定，随着近期钢材利润的回升，钢厂生产动力趋增，预计部分钢厂的限产节奏可能延后。叠加南方部分区域限电有所缓解，近期电炉钢厂产能利用率也有小幅提升。进口方面，昨日印度、中东钢坯价格继续回落，东南亚地区钢坯价格表现平稳，虽然国内钢坯价格也略有下降，但国内外方坯价差依然较大，仍有利于国外钢坯资源的进口。

　　需求端，钢银最新库存数据显示建材和板材均延续下降态势，但降幅有所趋缓。不过，昨日统计局公布的7月房地产数据显示，房地产投资、销售、新开工、施工及竣工同比均持续下降，但土地购置面积同比略有回升，整体房地产需求表现较弱。此外，制造业投资增速也有所下滑，除去疫情的影响，终端需求的不确定性及成本端的压力也抑制了制造业企业的投资扩产。整体7月经济数据显示钢材需求预期较弱。出口方面，目前欧美冷热板卷与国内的价差依然较大，不过东南亚地区与国内钢材的价差较小，由于传闻钢材出口可能加征关税，目前钢厂都以完成前期订单为目标，暂停接受新订单。

　　综合而言，虽然钢厂减限产在7月有明显落实，近期江苏地区也迎来环保检查导致减限产增多，但在7月宏观经济数据引起的对后期需求预期转弱的情况下，预计近期钢价可能震荡略偏弱运行。

　　二、消息及数据

　　1．国常会：国务院总理李克强8月16日主持召开国务院常务会议，要求抓好政策落实，针对经济运行新情况加强跨周期调节，要求做好市场保供稳价工作。完善并落实重要原材料价格上涨应对方案，合理增加国内生产，科学组织储备投放，强化重点商品市场联动监管。

　　2．统计局：国家统计局数据显示，2021年7月份，我国粗钢日均产量280.0万吨，创2020年4月以来新低，环比下降10.5%；生铁日均产量235.0万吨，环比下降7.0%；钢材日均产量358.1万吨，环比下降11.0%。

　　3.Mysteel：由于新的船舶检疫要求，所有进入中国的船舶都需要等待14-21天，实际等待时间根据出发港口而定。相关人士表示，新规定的实行主要是由于国内部分地区疫情形势较为紧张，检疫也随之加强。据了解，上海港天津港均有不同程度的拥堵，其中上海港较为严重。新规定要求未完成检疫期的船舶不得入港，这导致大量船只在港口等待，进一步造成拥堵。船舶的等待期和拥堵导致交货时间的延长，目前东盟方坯交货时间（包括航程）约在28天，也有市场参与者表示，海运费或进一步上涨。

　　4．中汽协：8月16日，中国汽车工业协会根据行业内11家汽车重点企业的旬报数据整理显示，2021年8月上旬，11家重点企业汽车生产完成31.2万辆，同比下降34%。其中，乘用车生产同比下降29.5%；商用车生产同比下降66.4%。

　　5.16日全国建材成交继续减量，低价成交尚可，投机需求略好于刚需，主流资源成交不畅，整体市场表现偏弱。


　　铁矿(812, -32.50, -3.85%)

　　一、市场点评

　　供应端，因港口检修增多，上周澳巴主流资源发运量均表现回落，但非主流至中国的发运量有所增长。此外，钢联及点钢网统计的最新到港量均有小幅减少。不过，由于前期压港较为严重，随着近期疏港量回升，整体当前进口矿市场供应依然宽松。内矿方面，受国内矿山安全检查及部分矿山检修影响，短期国内矿供应依然有限。

　　需求端，统计局最新数据显示7月国内生铁产量同比下降8.9%，环比下降7%，说明7月国内钢厂减限产已在落实，叠加近期江苏省开始环保检查，市场对原料需求预期悲观，钢厂采购积极性依然偏弱，虽然当前钢厂库存较低，也不会贸然补库，仍以按需采购为主。不过，昨日港口现货及美元货成交都有小幅反弹，目前美金货落地利润依然为正，显示国内需求仍相对强于国外。

　　综合而言，虽然近期铁矿石发运及到港有所减少，但随着压港资源释放，当前铁矿市场供应依然偏宽松，而钢厂方面在库存水平下降后，对铁矿仍有部分按需采购，预计近期矿价或将以震荡运行为主。

　　二、消息及数据

　　1．点钢网：上周（2021.08.09-2021.08.15）北方六港共计到港1070.5万吨，环比减48.9万吨。2021年1-33周，北方六港累计到港31835.0万吨，累计同比减8.74%。其余沿海港口共计到港896.9万吨，环比减19.7万吨。2021年1-33周，其余沿海港口累计到港29027.9万吨，累计同比增2.82%。19港共计到港1967.3万吨，环比减68.5万吨。2021年1-33周，19港累计到港60862.9万吨，累计同比减3.57%。

　　2.Mysteel：中国45港到港总量2546.7万吨，环比减少116.7万吨；北方六港到港总量为1150.4万吨，环比减少275.9万吨。Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2276.7万吨，环比减少289.9万吨；澳洲发运量1505.2万吨，环比减少422.2万吨；其中澳洲发往中国的量1300.2万吨，环比减少194.5万吨；巴西发运量771.5万吨，环比增加132.3万吨。全球铁矿石发运总量2857.7万吨，环比减少357.3万吨。

　　3．据外媒报道，在铁矿石贸易量上升的带动下，7月份美国五大湖区港口发运量同比增长近62%。Duluth Seaway港务局表示：“上半年五大湖航运情况正在从疫情影响中复苏。很高兴能看到铁矿石发运量超过前五个季度平均水平。”五大湖运输协会的数据显示，今年1-7月五大湖区铁矿石发运量为为2395万吨，高于2020年同期的1878万吨。

　　4．据外媒报道，印度Jindal Steel and Power Ltd（JSPL） 常务董事VR Sharma表示，在公司自有铁矿石库存耗尽之后购进第三方铁矿石导致JSPL一季度钢材EBITDA收益环比下降至 453亿卢比（合6亿美金），降幅7%。同时JSPL 表示，2021年二季度该公司有望将吨钢综合利润提升至 28098 卢比/吨（合379美金/吨）。并且三季度在“非常有利的情况”下吨钢利润有望达到 25000 卢比/吨（合337美金/吨）。他补充道，该预估是在9月铁矿石价格疲软和焦煤(2238, 48.50, 2.22%)价格稳定的基础上得出的。在2021-22财年，该公司预计钢材产量840万吨，预计销量为820吨。该公司2021财年的钢材销量为730万吨。

　　5.16日美金市场偏冷清，买家采购情绪偏弱。二级市场上，卖家报盘依旧较为积极，可贸易资源依旧偏多，询盘价格较低与卖家预期相差太多。港口现货流动性稍有好转，市场在收盘后成交出现增多，主要成交资源多继续集中在中低品粉矿上。整体价格较上周五稳中探涨，但是上涨幅度很有限。因为目前钢厂利润较为可观，对于微涨的报价也并不太排斥，整体上成交较上周五增加。