广发期货：钢厂落实限产，钢材多单可继续持有

龙听

【现货】唐山钢坯+20至5260元每吨；华东螺纹钢(5630, -45.00, -0.79%)维稳至5370元每吨，主力合约夜盘基差-236每吨；华东热轧价格-30至5880元每吨。主力合约夜盘基差9元每吨。【利润】热轧现货利润1000元，盘面利润1415元。目前螺纹钢现货利润600元，期货盘面利润1250元。【供给】本周钢厂逐步落实减产，成材减产幅度大于铁水。日均铁水产量-1.35至234.4万吨。钢联主要品种产量周环比-35.7至1032.6万吨；其中热卷(5888, -84.00, -1.41%)产量周环比-4至323.4万吨；螺纹产量-19.5至335.2万吨。【需求】钢联周度表需数据，热轧表需环比-6.5至318万吨；螺纹表需环比-7.4至351.2万吨。【库存】钢联主要品种库存周环比-15.6至2141万吨，其中热轧库存环比+5万吨至401万吨；螺纹库存环比-16至1135.5万吨。产量降幅明显，导致库存降库。【热轧观点】受A股大跌影响，市场情绪趋弱，黑色系波动较大。市场传言钢厂出口退税将在三季度出台，或影响板材出口回流。但在钢厂限产背景下，供给收缩幅度预计大于需求下滑幅度，钢材整体库存压力不大背景下，将导致库存提早去库，支撑价格偏强运行，操作上多单持有。【螺纹钢观点】受A股大跌影响，市场情绪趋弱，黑色系波动较大，螺纹盘面升水现货236元每吨。螺纹下游需求地产和基建预期较弱，但下半年减产压力大的省份涉及电炉大省，同时钢厂减产倾向于利润较低的螺纹钢，同时螺纹钢季节性特征强于热轧，短期螺纹价格强于热轧。当前螺纹库存同比持平，环比下降，供应端收缩将导致库存提早去库，支撑价格偏强运行，操作上多单持有。