华泰期货铜日报20210714：美元走高 铜价略微回落

龙听

原标题：华泰期货铜日报20210714：美元走高 铜价略微回落

报告摘要：

现货方面：据SMM讯，昨日现货市场升贴水再度呈现高报低走之势，盘面高位运行，外加隔月基差窄幅整理使市场交投活跃度有限。早市平水铜始报于升水250-260元/吨试探市场，但买盘询价者寥寥，市场难闻成交，部分持货商调价至升水220-240元/吨甩货换现依旧难见大量成交，第二时段前后少量升水200-210元/吨货源流出，部分贸易商才少量入市采购。尾盘市场重新回到升水220元/吨以上报价，买卖双方重回拉锯格局。好铜报价跟随平水铜迅速回落，早市报至升水270元/吨后迅速回落至升水240元/吨，甚至贵溪铜也听闻少量升水240元/吨货源，但下游买兴不见好转，市场难闻活跃成交。湿法铜听闻少量SPENCE，CMCC等品牌流入，下游维持刚需买盘下整体价格小幅回落至升水150-180元/吨。

观点：昨日美国国债竞拍结果惨淡，使得美债收益率大幅走高，另外美元指数也同样出现强劲走高的态势，不过在此过程中，铜价反应仍相对“淡定”，只是出现了小幅的回落。这或许也显示出目前宏观影响对于铜价的定价正在逐渐减弱，而基本面方面又并无太多的变化发生，因此在这样的情况下，铜价料仍将维持震荡格局。

中长线看，宏观方面，全球央行短时内仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，虽然此次议息会议后，美元走势强劲，但很大程度上也是对于未来经济增长的透支。基本面方面，目前TC价格持续回升，加之国内抛储传言落地，故此供应端对铜价影响较为负面，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，但由于当下市场美联储抛储传闻干扰以及全球范围内央行流动性可能收紧的冲击，因此总体而言，目前维持相对中性的态度。

策略：

1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓

关注点：

1.      美联储货币政策导向  2.美元指数走势 3.政策风险加剧