鸡蛋淡旺季切换 下方支撑做多

龙听

一、淡旺切换回调做多




目前仍处于淡季，但产蛋鸡存栏不高，所以鸡蛋能够在4.0附近维持震荡。随着旺季的临近，蛋价应该下跌空间有限。

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根据的补栏情况推算，预计5月、6月、7月份新开产的蛋鸡量仍不多，8月份预计存栏将出现拐点。考虑3-5月份换羽的量较多且目前养殖户延淘情绪浓，预计6-7月份预计实际存栏量比预期的高，端午以及618电商大促前市场需求会有集中补库阶段价格相对会走高。6月份预计价格仍将维持在高位区间震荡。随着进入旺季，蛋价有机会测试前期淡季打出来的高点。



二、鸡蛋行情的三大特征



一是淘汰鸡节奏影响大



分析蛋价走势，还是需要一方面从产蛋鸡存栏量（供应）入手，产蛋鸡存栏量主要看新开产蛋鸡与淘汰鸡的差额。鸡蛋的基本面之所以变化如此之快，核心变量在于淘汰鸡。决定蛋价核心因素是供应，供应看产蛋鸡存栏，产蛋鸡存栏量=目前存栏+新开产 - 淘汰鸡。只有淘汰鸡是变量。



鸡蛋现货走势，极大取决于淘汰鸡，按补栏高峰期算起来，一天可补栏300多万只鸡，假设超淘情况是每天淘汰400万只，少淘情况每天淘汰200万只，每日差额就有200万只鸡，持续10天，就多累积了2000万只在产蛋鸡的存栏。鸡蛋作用需求的价格弹性不大的品种。只有小幅过剩，就会引发价格大跌，同样，小幅短缺也会引发价格的快速上涨。而淘汰鸡节奏取决于鸡价，蛋价，鸡龄，心态，鸡厂资金流等多种因素，变化频繁。







二是交割月升贴水复杂多变

因为鸡蛋的每日交割制度，整个合约的交割期从月初延续到月末。空头主动的情况下，盘面基差取决于空头对交割月蛋价的预期，这种预期同样极不稳定。因此盘面的基差极度不稳定。到临近交割月时能收窄多少也不确定。


三是鸡蛋一致性预期的落空

索罗斯提出的反射理论，简单的说是市场不存在均衡价格。投资者根据自己获得的资讯和对市场的认知形成对市场的预期，并付诸投资行动，这种行动改变了市场原有发展方向，就会反射出一种新的市场形态，从而形成新的资讯，让投资者产生新的投资信念，并继续改变金融市场的走向。

比如历年8、9月份鸡蛋现货价格暴涨，使养殖户在亏损的情况下坚持扛着等旺季，从而导致老鸡淘汰延迟，导致蛋价长期低迷。而期货投资者觉得8、9月必涨，又给了盘面过大的升水，5月底的时候，2009合约期货对现货升水达1900点，给了空头极大的安全边际，最后反而大跌。


鸡蛋的分析纲要，长期看利润，中期看存栏，短期看资金。暴涨酝酿下跌，暴跌酝酿上涨。淡季回调买旺季，旺季大涨空淡季。