世界级三大铜矿价值均超过千亿 为何命运迥然不同？

龙听

　　作者| 矿业汇

　　来源| 矿业汇

　　铜是人类最早使用的金属之一。早在史前时代，人们就开始采掘露天铜矿，并用获取的铜制造武器、工具和其他器皿，铜的使用对早期人类文明的进步影响深远。到了现代铜被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在中国有色金属材料的消费中仅次于铝。

　　据USGS统计全球已探明铜储量约7.2亿吨金属量，主要分布于南美洲、北美洲，占比约62%。智利，秘鲁为全球前二的铜矿生产国。产能全球前十的铜矿矿山，智利、秘鲁各占三家，其中排名第一的为智利的Escondida，2016年产能达127万吨金属量。

　　产量第一——Escondida铜矿

　　埃斯康迪达铜矿（Escondida mine）位于智利北部的阿塔卡马沙漠，1990年开始采矿，年产量在全世界的铜矿中位居第一。2007年产铜曾达到150万吨，价值100多亿美元，占全球铜产量近十分之一。埃斯康迪达铜矿的工人总数超过6000。

　　2012年初，通过加密钻探，埃斯康迪达储量增长25%。其中原生硫化物矿石储量为49.7亿吨，铜品位0.71%。可堆浸硫化物矿石为19.8亿吨，铜品位0.47%。氧化矿石为1.18亿吨，铜品位0.94%。总计铜储量4570万吨。相应资源量分别为原生硫化物矿石135.4亿吨，铜品位0.57。混合矿石1.83亿吨，铜品位0.81%。氧化矿石2.13亿吨，铜品位0.63%。总计铜资源量为8000万吨，较此前估计的增长17%。

　　截至2016年，康迪达共开采、淋滤和浮选了20多亿吨矿石，产出铜2000多万吨。从产量看，埃斯康迪达是世界最大铜矿山。

　　据国际铜研究小组（International Copper Study Group）的报告显示，2017年，全球排名前20位的在产铜矿山共生产了900万吨的铜精矿，Escondida铜矿排名第一。

　　最具潜力——卡莫阿-卡库拉

　　卡莫阿铜矿是非洲大陆发现的最大、全球第二大的未开发铜矿，资源储量超过4000万吨，相当于中国铜资源总量的40%，平均品位近3%。

　　卡莫拉——卡库拉是艾芬豪与紫金矿业的合资项目。按照1.4%的边界品位，卡莫阿（Kamoa）-卡库拉铜矿项目矿石推定资源量约10亿吨，铜品位3.02%；推测资源量为1.91亿吨，铜品位2.37%。按照3%的边界品位，目前卡库拉的矿石推定资源量增长75%，为1.16亿吨，铜平均品位6.09%；另外，矿石推测资源量为0.12亿吨，铜品位4.45%。卡库拉规模已经够大，平均品位高达6%，可以年生产600万吨铜矿，寿命接近20年。

　　按照两阶段开发，年总开采量1200万吨，卡库拉首先开发形成600万吨/年产能计划，需要投资12亿美元。

　　按照8%折现率，33%内部收益率和年生产44年计算，这两个年产600万吨矿石的矿山可产生72亿美元的净现值。

　　艾芬豪公司称，总面积为400平方公里的卡莫阿-卡库拉项目有一半面积还没有进行验证，但地质师至少已经发现9个可供今年钻探验证的优选靶区。由此看来卡莫阿-卡库拉还有进一步开发的潜力。

　　最“不得志”——蒙古Oyu Tolgoi铜矿

　　Oyu Tolgoi铜矿带距外蒙古首都乌兰巴托500公里，戈壁沙漠地下1.3公里处。预期2027年的年产量将达到惊人的50万吨，储量能支持100年的开采。该项目对整个蒙古而言有着深远的影响，蒙古的GDP大概只有110亿美元，而这个项目所产生的GDP就要占到经济总量的30%。

　　目前这个项目的股权比例是，蒙古政府占34%，其余的66%是一家叫做Turquoise Hill（NYSE：TRQ原来的名字应该叫Ivanhoe mining）的加拿大上市公司持有，Turquoise Hill大股东则是世界矿业巨头Rio Tinto Group。

　　世界级的矿山开采起来其投入也是世界级的。目前Rio Tinto Group已经花了78亿美元，还要再往里面砸至少50亿美元，项目的电力消耗占了整个蒙古电力产量的25%。

　　然而，蒙古对RioTinto来说是一个不平静的地方，因为这么大的一个世界级项目总会牵扯着许多政治因素。

　　按照项目协议，先由Rio tinto的股东和债权人包揽项目所需的全部费用，而蒙古政府只需在项目盈利后，用自己那部分权益产生的现金流来支付34%的建设费用。除此之外，蒙古政府还将获得每年数十亿级别的项目特许权收入。但蒙古自从07年起先后共选出了7个不同的首相。不稳定的政治环境让Rio tinto担了很大的风险，也使Oyu Tolgoi铜矿的未来带来了不稳定因素。

　　Oyu Tolgoi项目的发展完全可以使蒙古老百姓过上好日子，但一切仍然需要一个稳健开明积极配合的蒙古政府才能实现。