鸡蛋 面临季节性回调

龙听

1月中上旬鸡蛋价格大幅上涨，而下旬价格略有下调。鸡蛋价格大幅上涨，究其原因在于河北疫情暴发和春节前的集中备货。

春节备货需求大幅增加

河北作为鸡蛋主产区之一，鸡蛋产量占到全国总产量的10%左右，而且河北是主销区北京和天津的重要来源地之一。河北疫情暴发，鸡蛋外运受阻，北京鸡蛋供应量减少，加上市场恐慌性抢货，导致北京鸡蛋现货价格快速上涨。而北京蛋价对全国的蛋价具有指导性作用，因此其他地区的蛋价跟随上涨。而近期随着河北石家庄各地道路解封，之前河北积累的库存开始外溢，短时间内鸡蛋供应量开始增加，鸡蛋价格也开始回落。

今年受疫情影响，各地政府鼓励“就地过年”，并提供许多优惠政策补贴，我国传统的回家过年习惯或将改变，这也改变了鸡蛋的贸易流向。往年一到春节，北上广深这些大城市会变成空城，鸡蛋消费量也大幅减少，今年无论是一线大城市还是二线城市鸡蛋消费量预计将大增。叠加1月以来疫情暴发，市场出现恐慌性备货采购现象，特别是终端消费客户。

当前蛋价虽有回落，但预计春节前下调空间不大，主产区价格预计将维持在4元/斤以上。春节后是鸡蛋市场传统消费淡季，鸡蛋价格季节性回落将是大概率事件。

产蛋鸡存栏将维持低位

数据显示，去年12月我国在产蛋鸡存栏量继续下降为12.119亿只，环比下降2.86%，同比降幅5.34%。从当前的在产蛋鸡存栏情况和最近几个月的鸡苗补栏情况来看，未来1—4月，在产蛋鸡存栏将持续下降。

饲料价格大涨、养殖企业利润一般、补栏不积极、观望情绪加重是短期内存栏量迟迟上不来的主要原因。2020年我国饲料价格大幅上涨，玉米价格从2020年年初的1900元/吨涨至当前的2950元/吨，涨幅达55%，豆粕价格从2020年年初的2900元/吨涨至当前的4000元/吨，涨幅为38%，综合起来饲料成本涨幅在40%—50%。

而从当前的玉米和粕类情况来看，2021年饲料价格大概率会维持在高位振荡。高企的饲料成本意味着即使鸡蛋价格较高，养殖利润空间也有限，甚至一旦鸡蛋价格稍有下跌，养殖企业就面临亏损。因此，我们看到，虽然现在鸡蛋价格较高，但是养殖户补栏积极性一般，观望情绪较浓，除非最近有这样的超额利润刺激。

淘汰鸡方面，近期由于鸡蛋价格大幅上涨，淘汰鸡持续下降，淘汰鸡日龄逐渐增加。数据显示，1月前三周市场的淘汰鸡量分别是2361万只、2065万只和1881万只，平均淘鸡日龄分别是455天、457天、464天。考虑到春节后的消费淡季，预计节前仍将有一波大规模淘汰鸡。

消费端，2021年随着新冠疫苗的逐步接种和国内疫情的有效防控，预计鸡蛋消费将回归常态化，而鸡蛋作为日常餐饮消费品，消费量相对比较稳定。但是如果鸡蛋价格过高，消费量势必会减少一些。???综合来看，低存栏和高成本两个因素从长周期上决定了2021年上半年鸡蛋价格会处于历史同期相对高位。春节后鸡蛋会面临季节性淡季，预计蛋价将有所下调，但是下调空间不会太大。（作者单位：银河期货）