目前国内豆粕贸易主要形式

龙听

1、基差贸易

2013年豆粕现货紧张，贸易商及终端购买基差情况下，可确保现货供应同时并获得了较低的购进成本，豆粕基差得到快速发展，2014年前三季度豆粕基差贸易占整个豆粕贸易接近40%，其中广东嘉吉油脂豆粕基差销售占其豆粕总量一半以上。

2、目前国内豆粕贸易主要形式

2.1现货贸易一口价模式

豆粕贸易一般采用代理商模式，随着今年价格公开透明化，代理商的利用空间受到压制，生存空间下降，差价较少，主要盈利点在油厂返利。现货贸易一口价采购容易造成现货价格暴涨时难确保提到货，而价格下跌时终端不提货，出现资金周转问题。目前现货一口价贸易主要是大型终端少量补充临时库存使用和小型终端采购主要方式。

2.2远期现货一口价模式

远期一口价，价格风险敞开，贸易商及终端均需要承担时间价格风险，另外价格异常波动时，违约风险随之增加，部分终端及贸易商采用该模式，但该模式不适宜大头寸持有。

2.3基差模式

近两年得到快速发展，终端及贸易商跟油厂确定基差合同，终端及贸易商有更长的时间选择更适合自己的价格，敲定最终采购价格。

豆粕基差模式，目前做市商主要是油厂和部分的大型贸易商，基差合同主要内容包括：基差标的，合同约定提货时间，合同约定最后确价时间。如油厂A与饲料厂B签订豆粕基差合同，基差标的为M1505，基差价格为150元/吨，最后确价时间2014年4月10日或提货前三天，提货时间2014年3月至4月20日任何一天。

假设，目前M1505为2950，如果饲料厂B签订基差同时并做了确价合同，饲料厂购进的豆粕价格已经完全确定为3100元/吨，相当于远期一口价合同。但如果饲料厂B认为在未来一段时间M1505出现下跌，最终饲料厂B在M1505下跌至2800元/吨，做确价合同，饲料厂豆粕采购成本为2950元/吨，假如豆粕不跌反涨，豆粕M1505上涨至3100元/吨，饲料B采购成本上涨至3250元/吨。

签订基差合同，饲料厂只需要在规定时间内确价和提货即可，油厂需要保证在规定时间有货提。

基差合同对买方的优点：减少资金的占用，在确价前有较长时间寻找更合适的价格，另外确保了远期原料的供应。

基差合同对卖方的优点：可以提前锁定利润，确保企业的正常按照计划生产，减少经营风险，特别对于当前国内油厂产能过剩情况，油厂保持更高的开机率明显提高了企业的经营利润。