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期货助力西部钢企提升经营管理能力
产融结合
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A 西部钢企参与期市的难点与痛点
我国期货市场经过30年的发展，参与体量、参与对象、参与方式等市场基础更加坚实，产品丰富多样，行业承载能力不断增强，期货市场交易更加稳健，发展机遇不断增多，发展质量稳步提升。
期货市场以实体经济需求为导向，已上市的涉及钢铁产业链的期货品种有铁矿石、螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、硅锰合金等。通过仓单服务、合作套保、期权、基差贸易等一系列创新业务模式，促进钢铁企业不断创新经营思维、丰富市场化交易的商业模式，成为衔接期货市场与实体产业的重要纽带。
随着期货、期权品种体系日趋完善，增强了钢铁企业的风险管理能力。西部钢铁通过产融结合，为转型升级、结构调整积累了丰富的市场经验。
下面我们先来看一下西部钢铁企业参与期货市场的难点与痛点：
第一，企业经营管理模式滞后。相较于东部发达地区期现经营模式的不断创新发展，西部高端金融人才缺乏，产业客户整体对金融衍生品工具认识尚浅薄，驾驭能力不强，经营理念和经营模式大多停留在传统经营管理层面，创新不足、效率低下、竞争力弱。
第二，产业链客户定价模式单一。在经济全球化格局下，黑色商品的金融属性不断增强，商品定价从单纯的现货市场定价向“市场+资本”联动定价转移，上下游客户借助期货市场双向选择、灵活定价，推动商品价格波动频繁、幅度加剧，增加了钢企经营难度。
第三，西部钢企成本相对高企。地处中西部内陆城市的钢企，因区位、地理因素导致原燃料采购成本明显高于东部沿海城市，成本缺乏竞争力。
第四，产业链风险管理意识薄弱。西部钢企面对单一产品结构建材，产业链风险管理意识薄弱，在新型模式融合认知方面落后，辨识拥抱期货工具能力不足，对待市场波动行情研判，单一停留在产业链各自产品的行情涨跌上，如何科学、有效、可控地运营成为研究课题。
第五，西部生态圈产业链分散。西部钢铁产业链客户在区域内缺乏龙头企业的示范引领，难以形成合力，数量众多的小散企业由于抗风险能力薄弱，置身扑朔迷离的市场中，往往定力不足，率先追涨杀跌，造成区域价格塌陷式下跌，导致企业经营效益受损，同时引起区域市场沦陷为全国价格洼地。
B 西部钢企期现结合的实践路径
拥抱期货，组建团队
坚持以“走出去，请进来”作为经营管理团队学习进步的基石。积极联系华北、华东地区期货公司、钢铁产业链生产企业等，组织人员轮班外出学习培训。邀请业界专家学者以及期现结合成功的先进钢铁企业传授经验、交流心得，不断提升团队实力。积极与西部高校对接，组织骨干员工赴一流名校培训学习，为未来发展补充源动力。组织骨干员工参加交易所的培训班、专题会议等，为开展期现业务实操奠定基础。不定期互访交流学习期现结合操作思路与方式，将套期保值、基差定价、远期预售等业务形式融会贯通，让员工深刻理解期货市场。
收集数据，建立模型
建立健全产业链上游原料（铁矿石、焦炭、铁合金等）和下游成材端（螺纹钢、线材、带钢等）多品种数据库。与知名数据管理公司合作，建立黑色产业链大数据经营导航系统，与有影响力的信息网站合作开发价格指数，不断丰富数据内涵和提升内在逻辑推演能力，让数据更加科学、更加公正地发挥对产业链上下游市场行情的指引作用。
组织保障，健全机制
借鉴先进企业的期货交易经验，制定完善期货交易相关管理制度，明确运作流程和风险管控流程。构建支撑期货管理机构的运营管理框架，从基础管理、期现操作方案申报、方案审批、风险控制、方案效果评估等多环节搭建平台，为追求卓越的经营绩效提供了强有力的支撑。
试点切入，实践检验
在完善期货运营管理机构、数据库及分析模型、模拟演练的基础上，实盘参与套期保值。在市场关键节点，分析价格走势方向，合理规避风险。探索远期锁价、基差点价交易等期现模式，促进企业降本增效。
产融结合，扎根西部
西部钢铁企业组建的陕晋川甘高峰论坛以及黑色行情研讨会——“长安荟”，得到了大商所、上期所的支持与帮助，助推西部钢铁企业期现结合，创新发展模式，助力产业健康发展。
C 对西部钢铁期市发展的建议
首先，在西安建立钢铁产品交割库，促进提高西部市场活跃度。目前西安是西部市场的桥头堡和内陆码头，已成为西部各大钢铁企业的主要市场，参与现货市场的钢铁企业多，交易繁荣，并且众多贸易商和下游用户建立了相对完备的仓储和交易场所，与期货市场形成了功能作用互补的市场体系。因此，建议在西安设立交割库，进一步促进西部期货市场持续稳健发展。
其次，以钢铁产业链上下游企业需求为导向，促进提高原燃料和产成品的交割比例。在处理生产成本和供求的关系上，已形成以期货价格辅导现货价格的传导性，期现货价格已形成完备的法规治理、监管体系和市场结构，为原料及产成品交割奠定了良好的市场基础，需进一步借助期货市场的公允性，促进提高期货交割比例，实现期现联动，促进现货市场稳健发展。
最后，完善钢铁企业期货制度，持续提升参与深度。钢铁企业要不断规范期货交易操作，制定严格的风险管理制度，设计合理标的参与交割，明确交易授权。钢铁企业要在“套期保值—利润保值—全产业链风险对冲—综合运用金融工具”的交易中，不断增强期货参与能力和水平。通过锁价长单、远期预售等逐步扩大销售模式，强化期货合约成本测算，提高接单效率，增加中长期订单量，增强企业客户黏性，进而提升扩大企业参与期货的深度。
总之，在经济新常态的背景下，实体经济的变化、发展对期货市场的服务深度和广度提出了更新、更高的要求，如何引领、组织、发展一个强大的市场或架构，将期货价格迅速、准确、有效地传导到实体企业，解决期货标准化和实体个性化需求之间的差异；如何把价格流、物流、资金流、信息流统筹合一服务于实体经济发展，值得我们不断研究和探索实践。
（作者单位：陕钢集团） |
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发表于 2020-12-14 09:04
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