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推动金融机构丰富外汇避险产品
国家外汇管理局：
国家外汇管理局副局长王春英日前表示，目前我国企业在汇率上避险保值的意识亟待加强，一些企业不熟悉外汇衍生产品，部分企业对套期保值认识不到位，部分企业认为套期保值成本较高。下一步，将推动金融机构丰富外汇避险产品，满足企业端多样化的避险保值需求，降低避险保值成本。
中国企业评价协会日前在杭州发布了《2020中国新经济企业500强榜单》。发布会上，王春英在作主题演讲时表示，目前我国企业在汇率上避险保值的意识亟待加强，建议企业财务管理坚持汇率风险中性原则，以适应人民币汇率双向波动的市场环境。
王春英介绍，为了解汇率风险管理状况，外汇管理局近期对2400多家企业展开问卷调查。调查显示，在人民币汇率市场化进程中，企业汇率风险管理水平不断提高，但也存在一些问题。
一是风险管理意识相对薄弱。大多数企业汇率风险敞口对冲比例较低，甚至有部分企业未进行任何汇率避险。二是风险管理比较被动。调查显示，仅有20%企业能够严格遵循财务纪律，主动及时规避汇率风险，而大部分企业在汇率波动加剧时才重视汇率风险管理，一些企业甚至利用外汇衍生品谋取收益或从事套利活动，严重偏离主业。三是汇率风险管理不到位，导致汇率浮动“恐惧症”。外汇市场供求变化决定了汇率双向波动，但一些企业不习惯汇率波动，越是缺少科学有效的汇率风险管理手段，就越担心汇率波动。
对于影响企业选择汇率避险的因素，王春英表示，主要有四个方面：以往汇率单边走向助长企业押注汇率的行为；企业不熟悉外汇衍生产品；部分企业仍存在“赌博投机”心态，对套期保值认识不到位；部分企业认为套期保值成本较高。
王春英同时说，一些企业的资产负债管理存在过度顺周期问题：在人民币升值区间，通过增加外币债务和加杠杆等方式，进行过度“资产本币化、负债外币化”的资产配置，赚取人民币汇率升值收益；在人民币贬值区间，通过增加外币资产和加杠杆等方式，进行过度“资产外币化、负债本币化”的资产配置，赚取人民币汇率贬值收益。
“盲目地进行顺周期财务运作，极易引发风险。”王春英分析称，从微观层面看，企业若不结合主业、经营实际状况等合理布局自身资产负债结构，而是通过财务运作过度增加杠杆和负债，盲目增大外汇风险敞口，那么，在人民币汇率波动时将面临风险。从宏观层面看，在汇率存在单边走势预期时，企业若都不采取套期保值，市场主体的一致性行为就会导致汇率单边趋势加快，从而引发外汇供求矛盾和外汇市场无序调整。
那么，企业应该如何做好汇率风险管理呢？王春英建议，企业经营应聚焦主业，财务管理应坚持汇率风险中性原则。
“企业应适应人民币汇率双向波动的市场环境，克服汇率浮动‘恐惧症’，理性面对汇率涨跌，审慎安排资产负债、币种结构，合理运用衍生产品管理汇率风险，保持财务状况的稳健和可持续性。”王春英说，企业应专注发展主业，不要把精力过多地用于汇率走势的判断或投机上，避免背离主业，或将衍生品异变为投机套利工具，承受不必要的风险。
王春英表示，外汇管理局也将继续深化外汇市场改革，助力企业开展汇率风险管理。不断健全开放有竞争力的外汇市场，继续丰富外汇供求类型，扩大市场参与主体，完善市场基础设施，推动外汇市场深化发展和对外开放，支持企业有效管理汇率风险。同时，推动金融机构丰富避险产品，满足企业端多样化的避险保值需求，降低避险保值成本。 |
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发表于 2020-12-1 08:35
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