11月新增产能计划投产，PE供应预期上升

11月份石化新增大修产能减少，前期检修装置陆续开车，进口供应预期上升，尤其是国际油价重心下移，期货下跌空间可能打开。

塑料期货L2109合约走势图

石化装置集中检修基本结束

石化检修涉及产能减少至140万吨左右，开工负荷上升至93.4%左右，石化日产量升至5.41万吨左右。目前80万吨检修均为非计划性检修，计划11月上旬开车， 11月份仍有155万吨新增产能计划投产，预计石化供应逐步上升。

四季度新增产能利空集中释放

2020年国内PE计划扩能460万吨，其中一季度新增产能115万吨，三季度新增产能120万吨，四季度仍有近200万吨新增产能投产，预计四季度供应压力明显上升。

进口竞价优势上升

进口LL成本及利润走势图

9月下旬起，随着国产货源价格下跌，美金价格随之回调，并逐渐向国内石化出厂价靠拢，目前中东LL标品美金报900元/吨附近，折算人民币成本7400—7500元/吨，与石化出厂价持平，进口竞价优势上升，以及美国部分检修装置计划11月份开车，11月份进口供应存在上升预期。

总结

11月份国内新增大修装置减少，前期检修装置陆续开车，以及新增产投产，尤其是进口供应预期上升，预计11月份石化供应压力增加。（作者单位：招金期货）