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双节来临VS进口集中 白糖能突破新高？
原标题：双节来临VS进口集中，白糖(5144, 20.00, 0.39%)能突破新高？
来源：扑克投资家
今日一起看看白糖。一方面基本面来看，消费旺季又逢双节来临，投机信心一旦恢复，行情将极有可能出现季节性上涨行情，但另一方面，今年下半年进口集中这只“悬在头上的剑”时刻浇灌着多头的热情，白糖到底能不能破前高？我们一起听智咖们怎么说。
智咖糖苑：
今日郑糖增仓上拉突破5100，似有挑战反弹新高形态。从基本面来看，消费旺季，国产糖本月底产销率将突破80%，特别是广西区内库存偏小或许将激励市场做多，投机信心一旦恢复，行情将极有可能出现季节性上涨行情，但是鉴于明年供需不确定，以及今年下半年进口集中，空间暂时不看太高，因此中长期还是宽幅震荡看，当前以多单持有为主，关注技术性信号操作即可，5000-5200-5500区间。
我之前说过，当前现货处于榨季末期，国产糖尚在去库阶段，而进口糖加工集中上市，而且后期预计进口较为密集，跟去年不同，去库进度偏慢，但是季节性因素尚未表现殆尽，因此对于此价格区间的糖价也不必太过于悲观。国际糖价上涨后，配额外进口加工成本已经大幅提升到了4600-5300区间，因此郑糖今年形成的低点已经确认为底部无疑。
01合约移仓成为主力合约之后，持仓暴增，但是价格始终处于5000-5100之间震荡，从技术上看，前期震荡区间是4800-5015，现在区间重心上移还是比较明显，周线上看仍在围绕布林通道中轨震荡整理，因此短期先看震荡，如果一旦有效站稳中轨位置，后期必有一波更为强劲的上冲行情。对于01和05，当前价差几乎平水，我认为从逻辑上而言，似有不合理之处，01合约处于春节采购旺季，又是新榨季第一个合约，仓单注册成本等因素，期货价格低于生产成本必然形成较强支撑，即使上涨空间不大，但下跌同样不会放大，但是05合约处于库存充足时候，加上进口政策的改变，明年进口糖不会受到时间的约束，也不会受到许可证的约束，该合约承受的压力应该是最大的，所以1-5可以尝试正套。从技术上看，01合约轻仓尝试买进第一区间在5000-5030，批次加仓第二买进区间在4950-5000。
智咖李鲜能：
短线来看，白糖仍有上涨空间。近期白糖现货销售良好，两节备货值得期待，助推盘面上行。总体而言，尽管受疫情影响，消费受到一定冲击，但截止七月底，国产糖销售尚可，月末库存低于五年均值，新榨季开始前销售压力不大；
进口端的政策利空预期已慢慢消化，七月进口数据同比环比双降，修复市场情绪；外盘稳步上涨，提供外围支撑。白糖青黄不接时有不凡行情，今日现货销售再次火热，短期关注持续情况。中期进口仍是关键点，已发运或待运糖量不少，但最终能否如期清关，可验证进口政策的方向。当然，外盘阻力突破情况也不容忽视。
智咖杨泽元：现货延续良好成交，郑糖短线有走强的迹象
国内期现：昨日郑糖偏强震荡，01合约收盘上涨12元/吨，报5085元/吨。现货方面产区集团报价持稳，现货成交较周一有所下滑，但仍然偏好。广西集团报价5270-5320元/吨；云南集团昆明提货报价5230-5270元/吨。
国际市场：原糖期货周二收高，因受基金买入提振。10月原糖合约收高0.05美分，或0.4%，结算价报每磅12.76美分，逆转了日内稍早的颓势。另外，亦有报告称巴西部分蔗田出现霜冻，但范围不是很广。
逻辑分析：从盘面来看郑糖偏强震荡，短线01合约企稳5050点，并且重心缓慢上移，有上冲5100点的可能。从基本面来看目前接近榨季尾声，产区库存压力不大叠加中秋采购旺季，糖价下行的空间不大，期现市场情绪有转好的迹象，短线不排除有结构性上涨的行情。但是从中期来看进口利润丰厚，巴西向中国出口的食糖数量并不低，新榨季有套保的需求，因此向上的空间暂时来看也有限。
智咖林国发：
白糖还是耐心等待方面反弹到5150附近再考虑中长线做空，资金目前向利用前期广西干旱阶段性配合7月进口低于预期推高盘面，但难度很大，反弹到5150考虑做空。鸡蛋(3610, 31.00, 0.87%)方面目前仍观望维持，1月价格不够高，直接加仓空，容易被套，10月做多目前氛围也不支撑，现货上涨，但盘面氛围还未改变钱，做多很难，需要等。
智咖陶子：
1）单纯从基本面来看，没有什么驱动能使09实现突破。但是从博弈的角度来看，中粮席位前期空单如此庞大，现在基本没什么仓单，和去年的09是差不多的，这会让追随者比较失望，也会让多头咬住不放，最终未必仅仅停留在5100。01的投资价值在于国外会有所改善，毕竟13美分的价格全球都还是亏损的，除了巴西。持续几年的亏损，供应端一定会出问题，早晚而已。
2）01很难说有特别的高度，今年与去年不同，新旧榨季衔接是不缺糖的。但是4季度的供应量，未必比去年同期多。01的高度和驱动都在国外，个人不认为第一波上涨会很高，只是对前期过度悲观的一个修正而已。明年应该值得期待。 |
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发表于 2020-8-27 08:55
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