本周金属基本面数据一览

　原标题：【SMM干货】本周金属基本面数据一览

　　铜：

　　目前国内现货市场仍有非常多的进口湿法非标铜流通，导致本周社会库存继续较大幅回升，反观上期所库存仅小增1829吨至159513吨，反映国内好铜供应不够宽裕，基本面仍有支撑。铜消费端最大的干扰仍在废铜端口，本周精废价差维持在2700元/吨左右，国内废铜货源以非常大的供给弹性不断流出，废铜消费维持良好势头，加速精铜消费的淡季效应。因国内精铜消费走弱库存回升，近期进口比价持续较弱，洋山铜溢价也一路清淡成交中下跌。预计8月进口铜到货环比将回落，缓解国内供应压力。8月铜精矿对国内冶炼厂生产干扰将缓解，国内供应有望小幅回升，在消费走弱的背景下，国内将进入长期季节性累库，但进口铜减少将使国内累库节奏逐渐放缓。在宏观情绪不稳定，基本面环比趋弱的背景下，铜价预计将继续呈现高位震荡局面，预计下周伦铜将运行于6300-6500美元/吨，沪铜将运行于50500-52500元/吨。

　　铝：

　　铅：

　　国内现货相对紧张，原生铅冶炼厂货源相对紧张，精废价差虽有扩大，但仅维持在100-150元/吨，废电瓶供应依然相对紧张，消费端预期转好，基本面预期上铅价具备上行的动力，加之近期国内铅锭社会库存走低，进一步刺激市场做多的情绪，短期铅依然是多头配置。

　　锌：

　　就沪锌来看，国内锌矿供应逐步宽松，加工费 8 月录的 300 元/吨左右上涨，叠加锌价走强带来分成收益，目前冶炼厂盈利较为可观，但炼厂 8 月仍有常规检修扰动，白银有色（601212）、豫光、紫金继续检修，湖南花垣地区检修量预计 8 月上旬才能释放，利润驱动下的产量提升尚未落地，短期国内精炼锌供应预计增长有限；进口窗口持续关闭近 2 个月，进口补充逐步减少，7 月社会库存持续录减。而消费表现平稳，中长期预期较为乐观，短期供需矛盾推动下，预计期锌下周仍将偏强运行于 18400-19500 元/吨附近。因流通货源偏紧，在进口流入补充前，预期沪市现货升贴水维持于 30-100 元/吨附近。预计伦锌下周或偏强运行于 2250-2380 美/吨区间内。

　　镍：

　　据SMM了解，截至本周五(7月31日)，SMM六地纯镍库存总量为47355吨，较上周五(7月24日)增加309吨。周末六地库存除辽宁地区外有小幅累库。上海地区现货市场交投清淡，镍板出库量有限，但镍豆库存下降明显；入库方面，本周金川镍陆续到货，与此同时有数百吨俄镍进口，将用于仓单交割；无锡、广东、天津三地也有一定贸易商补库到货，而辽宁地区有一定俄镍及新疆镍出库。总体来看，原三地仓单现货库存增502吨，全国七地库存录得垒库309吨。

　　锡：

　　现货方面，本周周初现货价格较上周末有所上行，随着周二早间期货大幅拉涨，高位云字价格与期价共振，紧随期盘价格大幅上涨。现货价格高企，下游仅剩刚需采货，市场波动较大，贸易商担心风险，持观望态度，现货价格存在短暂跟随不上期盘变动的情况，升贴水有所降低。周后期盘回调，云锡和云字价格继续跟随期价变动，升贴水较周初变化不大，云锡升水500元/吨附近，云字贴水500元/吨至平水；部分小牌厂商看涨情绪高涨，调价意愿不强，故小牌贴水较周初有所收窄于贴水2000元/吨附近。现货价格高位回落，下游买兴较周中有所好转，但价格仍处高位，且又处于市场整体成交氛围仍偏冷清。由于期盘多头强势，预计短期内沪锡现货价格仍将跟随期盘维持偏强震荡。