期货永远的痛（一）：甲醇逆势做多遭逼仓，姜为巨亏数亿够喝一壶
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期货永远的痛（一）：甲醇逆势做多遭逼仓，姜为巨亏数亿够喝一壶
2014年11月初，彼时，甲醇市场供需失衡，港口库存高企，基本面并不乐观，但奇怪的是，相关甲醇期货合约价格走势却十分坚挺——12月3日“甲醇1501”合约价格较11月14日上涨8.9%，与同时期原油近月合约及甲醇远期合约价格明显背离。
经监管部门调查，“甲醇1501”合约逆势而动是由集中持仓的多个关联账户推动的，而这些账户实际控制或使用人，成都欣华欣化工材料有限公司（以下简称欣华欣）时任总经理姜为就是制造这轮“甲醇1501”躁动的“带头大哥”。
现货上，借助于欣华欣作为国内最大甲醇贸易商对甲醇现货价格的直接影响力，姜为利用其实际控制的欣华欣在现货市场的优势地位囤积现货，造成市场甲醇现货需求旺盛的假象，降低市场对“甲醇1501”合约可供交割量的预期，以期影响期货市场价格，最终实现盈利目的。
据欣华欣提供的甲醇现货库存变化情况显示，2014年10月至11月，欣华欣甲醇账面库存余额从17万吨增加至42万吨，增长247%，库存增长量明显高于同期。
根据姜为在被调查过程中的自认，在2014年11月14日至12月16日期间，为使甲醇现货市场价格符合预期，并确保多头套期保值持仓顺利进入交割月份，姜为集中资金4.15亿元，利用其先后控制的42个期货账户连续交易“甲醇1501”合约，持续强化其持仓优势，买持仓占市场总买持仓比（以下简称买仓占比）从30.75%升至最高的76.04%，最高持仓多达27517手，形成明显持仓优势，影响“甲醇1501”合约价格变化趋势。
自2014年12月4日起，受原油持续走弱及资金紧缺等因素影响，“甲醇1501”合约价格开始走低，至12月11日，“甲醇1501”合约价格累计下跌10.04%。
12月12日，姜为采用借用账户分仓的形式，操控“欣华欣”等42个期货账户买入开仓134笔，成交3258手，卖出平仓21笔，成交448手。在此期间，“甲醇1501”合约价格上涨0.93%，结束了前6个交易日的下跌趋势，并保持价格基本持平直至12月16日。
按照2014年12月16日“甲醇1501”合约结算价计算，姜为在2014年11月14日至12月16日因交易该合约共亏损近八千万元。
2014年12月16日结算后，欣华欣等主要“甲醇1501”合约多头持仓客户无力追加期货保证金，16日晚夜盘开市后，期货公司按照规定对其实施强行平仓，合约价格大幅下跌，并引发市场恐慌性抛盘，开盘后仅10分钟，该合约价格达到跌停板。
更惨的还在后面，2014年12月17日至19日，“甲醇1501”合约出现连续3个跌停板单边市，3个交易日合约价格跌幅高达19.1%。22日闭市，期货交易所依照规则执行强制减仓，共减仓25500手（双边），涉及客户506个，其中买方强制减仓客户数量167个，卖方强制减仓客户364个。12月19日，“甲醇1501”合约价格大幅下跌，导致86个客户穿仓，穿仓金额高达1.77亿元。截至2015年7月22日结算，“甲醇1501”合约未结清欠款的穿仓客户共34个，穿仓金额共1.47亿元，涉及13家期货公司。
在掌握了姜为操纵期货交易价格的违法事实之后，2015年9月16日，证监会作出行政处罚决定，对姜为操纵“甲醇1501”合约的违法行为处以100万元罚款并对姜为实施终身期货市场禁止进入。同年10月30日，证监会将该案移交公安机关处理。2016年12月26日，法庭一审判决姜为犯操纵期货市场罪，判处有期徒刑两年六个月，并处罚金100万元。甲醇逼仓案终于落幕。 |
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发表于 2018-2-2 10:33
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