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本周钢铁市场震荡运行
首席谈钢市：回顾上周钢铁市场，钢材综合价格指数下跌16个点，螺纹和热轧价格指数分别下跌17和27个点；62%铁矿价格下跌1.95个点，焦炭价格指数平稳，废钢价格指数上涨62个点，基本符合震荡运行甚至偏弱的预期。
展望本周钢铁市场，受补库等情绪支撑，有望呈现震荡运行的态势。
利空的因素主要有：一是海外疫情蔓延拖累全球宏观经济，抑制了总需求，进而对出口可能带来一定影响、对进口也会造成压力；二是小长假前的避险情绪上升，大家更注重的是出货，而不一定是涨价；利多的因素主要来自：首先是小长假前的补库尤其是原燃料，支撑需求不差，五大品种周度表观消费有望维持1180万吨左右的较高水平，库存周环比有望保持150万吨左右的降幅；其次是5月期货合约即将进入交割月，螺纹现货价格略高于期货100元左右，期现价格有望适度回归。
以下是会议纪要详情：
一、宏观方面
目前新冠疫情在全球不同地区出现分化，西欧、韩国、澳大利亚计划5月份逐步重启经济，非洲、中南美洲和东欧的情况则令人担忧。面对难以避免的外需疲弱，我国持续加大宏观政策调节力度，更大力度扩内需，更大力度的改革开放，经济增速将逐月回升，但短期内或仍难以恢复至正常水平。
二、原料各品种情况
（一）铁矿石
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：偏强运行但涨幅有限
上周进口铁矿石市场价格弱势下行。本周来看，供应方面，根据前期发运船只推算，本周到港量仍将继续下降。需求方面，河北部分短期停限产的钢厂多于4月底集中复产，预计本周铁水还有上涨空间。临近五一，钢厂补库还未结束，预计本周矿价在基本面转好以及现货成交活跃度支撑下偏强运行。但需关注近期到港资源成本较低，或削弱贸易商的议价能力，故矿价虽偏强运行但涨幅有限。
（二）煤焦
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：焦煤仍有下调预期，焦炭依旧涨跌两难
焦煤：焦煤方面炼焦煤价格持续走弱，由于煤矿库存累积，个别煤矿、洗煤厂仍有限、停产现象。协会要求煤企联合限产保价（限产10%），目前来看执行难度较大，临近5月部分大矿月度价格仍有降价预期，短期炼焦煤现货价格恐仍偏弱运行。
焦炭：焦炭方面随着原料端焦煤价格下跌，焦企利润已有小幅回升，焦价短期上涨支撑略显不足，若后续恢复高速收费，有望提升焦炭上涨的可能性。综合来看，本周双焦市场仍将企稳为主，目前仍是涨跌两难的局面。
（三）废钢
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：废钢价格或稳中趋强运行
上周国内主要城市废钢价格快速拉升后趋稳，涨幅在62元/吨，而螺纹钢震荡回落17元/吨，螺废差有所缩小，电弧炉钢厂利润大幅压缩，但仍具备一定利润，基本在百元以内，钢厂依然追求产量最大化，废钢需求不减。另外，五一长假将至，钢厂节前有废钢补库需要，进一步驱动废钢需求增加，市场看涨情绪较浓。但是考虑到近期螺纹钢市场面临高库存、高供给的压力，价格上涨有阻力，多数钢厂基于自身成本因素涨价意愿较弱。综合判断，预计本周废钢价格以稳中趋强运行为主。
（四）钢坯
1、上周价格变化
2、上周基本面情况
◆ 本周观点：供应缺口扩大 下游轧钢成本边缘
从基本面来看，供需方面，唐山地区钢坯投放量减量明显，下游继续保持高开工状态，对坯需求处高位；库存方面，钢坯厂库、社库继续保持降库趋势，短期内供应缺口的存在，降库趋势难改；下游产销方面，表观利润多数保持倒挂状态，轧钢厂继续以维持生产为主，采坯情绪现货按需，短期期单为辅；交投量价受消息面及期钢影响明显，低收高出的谨慎心态短期难改。综合预计短期内钢坯价格偏向于小幅探涨。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
1、上周价格
2、基本面变化
◆ 本周观点：持续震荡盘整
（二）中厚板
1、上周价格、基本面变化
◆ 本周观点：震荡运行为主
上周市场价格并未延续涨势，情绪面整体偏弱，后续主要关注点随着时间的推移发生了部分变化，具体如下：
1、一部分钢厂有流通板资源释放，可以看做是持续性订单阶段性承压的表现，说明钢厂订单层面整体持续性并不佳。
2、需求整体依然缺乏延续性，但是这个在本周考虑到节前有一部分需求释放出来，可以部分对冲掉这部分利空。
3、进口中板包括板坯的注入，对市场情绪面还是有影响。虽然主要集中在6-7月份，但是提升了尤其是调坯为主中板厂家的生产连贯性，对于产出环节是部分利空影响。
综合来看，短期市场价格走强还是缺乏连续性支撑，价格面本周还是以震荡运行为主。
（三）冷热轧
1、上周价格变化
2、上周基本面情况
◆ 本周观点：价格窄幅震荡运行 长期供需压力不减
供应方面：钢厂供应量本周会随着检修量的再度增加，总量会呈现下降趋势，预计热轧产能利用率降至78%-79%，冷轧产能利用率降至77-78%；
库存来看：近期社库和厂库下降的主要原因在于：一是价格在止跌之后，实际需求的采购有所好转；二是近期钢厂出现一定的减产，促进厂库呈现一个去库的态势；但不管热轧和还是冷轧，同比去年依然处于高位；
需求来看：现货价格上涨困难，中间商囤货需求偏少，尤其冷轧更是下游按需采购的节奏；从钢厂的出口订单以及部分涉及出口业务的下游企业调研来看，4月份可能还有旧订单的加工，但是5月份新增订单环比会呈现下降的趋势，下游企业放假的增多，认为短期需求还是处于偏弱的局面；
市场情绪（观点）：市场短期仍处于降库去风险状态，在需求仅能维持正常水平无突出表现的情况下，即使钢厂供应出现减量，也很难出现价格的高点，目前现货市场则更多的考虑是如何降低风险，因此预计短期内现货价格继续窄幅震荡为主。 |
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发表于 2020-4-28 08:44
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