冯永辉：把握机会，规避风险——猪周期与生猪期货

　　冯永辉在会上“《猪周期》与生猪期货”的专题报告。

　　他提到，猪周期影响巨大。上游的种植、粮食、饲料加工、粮食贸易、养殖屠宰、加工、商超，然后到资本市场的银行、证券、期货、基金、投融资，到从中央到地方的各级畜牧部门的管理部门，再到社会终端的全民消费，影响到的社会结构群体非常庞大，他们都会受到猪周期或多或少的影响。所以一句话来形容，“猪周期就像猪业生态链中“水”一样，影响无处不在。”

　　“而生猪预警就是希望缩小猪周期的变化幅度，让企业经营更加平稳;预警是理论、工具，是为了平抑猪周期的变化。”

　　他提到，《猪周期》这本书将十年生猪市场的经验进行融合，养猪人只有将猪周期的奥义参透了，才能把握机会、躲避风险。

　　他将养猪人分成稳健性、跟风型、避险型。

　　稳健型养猪人，即一直保持稳定的存栏规模的养猪人。家庭农场式的猪场，夫妻俩加上一两个亲戚，母猪存栏50-60头，每个月出栏一百头，一年出栏1200头，也被称为最符合中国国情的适度规模家庭农场。该养猪人第一轮猪周期达到39万元的收益，第二轮猪周期123万元，第三轮猪周期69万元。

　　跟风型养猪人，即亏损的时候放弃养猪，盈利的时候开始养猪。由于猪周期存在一定的内在规律，所以这类养猪人会陷入养猪行业亏损时满圈肥猪，盈利时手里没猪的尴尬局面。在整个猪周期中，跟风型养猪人受猪周期影响非常大，猪周期盈利期最多抓上一半，亏损期全部赶上。跟风型养猪人在第一轮猪周期中只有35万元的收益，第二轮106万元，第三轮只有54万元。比稳健性养猪人少赚至少10%。

　　避险型养猪人，也是希望养猪人能够做到，有风险意识和操作执行力，合理规避风险。根据不同的猪周期的不同的阶段，调整自己的存栏结构，尽量能在盈利时多卖猪，亏损时少卖猪。第一轮猪周期的收益就能达到44万元，较稳健型养猪人高出了将近5万元，较跟风型养猪人高出将近10万元;第二轮猪周期，这类养猪人盈利水平可以达到131万元，较稳健型的高出10万元，较跟风型高出将近30万元;第三轮猪周期，避险型养猪人可以赚到100万元，较稳健型养猪人的68万能够高出32万，比跟风型的养猪人的54万元高出将近一倍，比跟风型养猪人多赚84%。

　　所以冯永辉先生提到，进行猪周期的避险非常重要。猪周期和生猪预警就是通过使用预警监测，对猪周期判断准确，然后引导养猪人躲避风险，抓住机会。如果大家都可以进行猪价走势的预判，调整出栏时机，猪周期也就会逐渐平稳。

　　而平抑猪周期的方法除了生猪预警之外，还有一种——生猪期货。他认为，期货拥有两大职能，发现价格、套期保值。

　　“期货的价格是交易得来，产生的是未来的价格。生猪预警是通过监测对未来猪价进行预判，而期货直接让资本市场拿着钱到期货市场进行赌博，赌其是涨是跌，帮助养猪人分担风险。”冯永辉提到，生猪期货是一种避险工具，生猪预警关注生猪市场价格背后方方面面的变化，而生猪期货关注的是交易和远期，两者相结合，就是非常完美的避险工具。