|
 
- UID
- 2
- 积分
- 2735294
- 威望
- 1317643 布
- 龙e币
- 1417651 刀
- 注册时间
- 2009-12-3
- 最后登录
- 2024-5-16
|
交割地点及升贴水设置贴近现货贸易格局
“LPG期货合约及规则解读”系列报道之三
自液化石油气（LPG）期货合约及相关规则发布以来，交割区域和升贴水设置一直是市场关注的焦点。大商所工业品事业部相关负责人表示，综合考虑现货市场贸易物流格局、价格代表性、交割成本以及产业发展趋势等多种因素，LPG期货的基准交割地为广东，交割区域包括了华南、华东和华北，对华东和华南非基准地升贴水设为-100元/吨，对华北设为-200元/吨。在交割区域内的现货企业可以申请为交割厂库。
记者了解到，燃料用LPG产销集中在华南、华东和华北地区。华南、华东和华北三地区产量约占全国总产量的58%，进口量约占全国总量的99%，消费量约占全国总量的66%。华南、华东和华北地区价格处于同一体系，三地区各省的现货价格相关系数均在0.9以上，华南、华东和华北地区是我国液化石油气库容集聚地，三地区库容总计311万吨，约占全国总量的93%。此外，三地区国内炼厂与进口企业竞争充分，“三桶油”产量在华南、华东和华北地区供应量占比分别为29%、23%、29%，东北、华中等地区占比约80%。因此，交割区域选择在华南、华东和华北地区。
在此基础上，大商所将广东设为LPG期货基准交割地。上述负责人对期货日报记者表示，广东是全国最大的液化石油气消费省，年消费量517万吨，占全国燃料液化石油气总消费量的22%。同时，广东是我国液化石油气市场化程度最高、开放程度最高、价格竞争最为激烈的区域，由于众多液化石油气国产炼厂、进口贸易商和大型库区的存在，广东是我国液化石油气价格走势的风向标，其LPG价格最具代表性。
在地点升贴水的设计上，大商所综合考虑产量、地理位置、现货价差等因素，特别是考虑到行业近年有大型设备陆续投产，以及国产炼厂因临时性“憋罐”或设备检修低价抛货，导致各地价差不稳定。LPG主要在区域内消费，如果盘面价格“漂移”到非基准交割地的概率过高，买方异地接货较为困难，会影响买方参与期货市场积极性。
为此，大商所将非基准交割地划分为两个层次，并分别设置升贴水。具体设计上，华南和华东地区的非基准交割地设置100元/吨的贴水。华东地区是全国第二大燃料LPG生产和消费地区，华南的广西、福建地理位置与基准地较近，将其作为第一层次补充交割区域，设置较低的贴水，一旦基准地可供交割量不足，这些地区可以注册仓单，扩大可供交割量。同时，对华北地区的非基准交割地设置200元/吨的贴水。华北地区是化工LPG生产和消费大省，燃料LPG消费量在全国排第三位，将其作为第二层次补充交割区域，设置较高的贴水，在基准交割地和第一层次非基准地可供交割量不足时，当地企业可以注册仓单，扩大可供交割量，增加买方异地接货的风险，有效防止逼仓。
据悉，液化石油气现货的产业特点导致区域间价差波动剧烈，仅靠地区升贴水设置不能既保证盘面价格只反映基准地价格，又保证盘面价格异动时非基准交割地可以快速注册仓单。“在综合考虑后，我们形成了地区升贴水设置方案，但盘面价格‘漂移’的概率较其他品种有所提高，为解决这一问题，我们在滚动交割时增加了买方选择提货地点的权利，使买方无论滚动交割还是一次性交割，都可以选择接货地点，以解决买方不便异地接货的问题。”该负责人表示。 |
论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）
 
|
:
| 
:
| 
:期货程序化 | 
:期货程序化研究 | 
:期货量化学习 | 
:期货量化 | 
微信：
发表于 2020-3-25 08:34
| 
|
TB/MC开户优惠政策:
：
：
2024年最全的Python编程与程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-152864-1-1.html
2024年最全的MultiCharts程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-88129-1-1.html
2024年期货开户限时优惠：政策一：品牌期货公司开户，特惠佣金费率；政策二：短线炒单及大资金享高比率返佣；政策三：可申请交易所保证金比率（具体咨询客服）；政策四：享论坛VIP会员资格免回复看贴、千部电子书一键下载。