期债有望挑战上市以来新高

　　随着2月经济数据陆续公布，经济下行预期逐步兑现，阶段性继续对债市存在支撑，后期关注各地复工复产情况。

　　上周以来，受新冠肺炎疫情全球扩散影响，海外债市大幅调整，美债收益率跌至1.1%的历史低位，10年期国债收益率也跌破2.8%，创2016年以来的新低。展望后市，预计10年期国债收益率仍有下行空间，第一目标位看至2016年低点2.65%附近，10年期国债期货价格有望挑战上市以来的新高。
　　澳洲联储宣布降息
　　近期国内新冠肺炎确诊病例呈下降态势，疫情逐步缓解。不过上周以来海外疫情有扩散势头。根据3月3日世卫组织发布最新一期新冠肺炎疫情报告，中国境外共72个国家确诊新冠肺炎10614例，死亡共计164例。海外疫情的扩散引发市场对全球经济增速放缓的担忧，带动股市波动加大，避险情绪升温，美债收益率大幅回落，10年期美债收益率跌至1.1%附近，创纪录新低。
　　最新CME“美联储观察”显示，美联储3月降息50个基点至1.00%—1.25%的概率为100%；到4月降息50个基点至1.00%—1.25%的概率为26.1%，降75个基点至0.75%—1.00%的概率为73.9%。澳洲联储已经宣布降息25个基点至0.50%，创纪录新低，拉开了新冠肺炎疫情影响下全球主要央行的降息序幕。
　　国内PMI低于预期
　　受疫情影响，2月中国制造业采购经理指数（PMI）为35.7%，比上月下降14.3个百分点，财新制造业PMI为40.3%，比上月回落10.7个百分点，均显著低于预期，也低于2008年金融危机时的最低水平。从高频数据上看，2月30大中城市商品房销售面积仅233.19万平方米，比去年同期下降幅度超过70%；6大发电集团耗煤量当月合计1145万吨，比去年同期下降近20%，均明显回落。疫情期间消费、生产、出口等层面均受到了一定的冲击，各地复工复产还需一定的过程。随着2月经济数据陆续公布，经济下行预期逐步兑现，阶段性继续对债市存在支撑，后期关注各地复工复产情况。