更新版 1-《中国债市综述》长债收益率明显下行，利好传言满天飞提振买气
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更新版 1-《中国债市综述》长债收益率明显下行，利好传言满天飞提振买气
| * 期现货同步走强，长债收益率跌约3bp * 央行可能操做MLF并下调利率等传言提振买气 * 亦有消息称12月社融数据可能较低 * 关注下周金融数据和央行动向 (新增货币市场收盘报价) 路透上海1月10日 - 在中国央行可能进行中期借贷便利（MLF）操作并下调利率、12月社融数据较低等多个利好传言刺激下，债市周五买气强劲，银行间市场长债收益率明显下行，最新幅度约3个基点（bp），10年期国债期货主力合约也录得近0.3%的涨幅。 交易员称，资金持续宽松，加上年初配置需求较强，市场可能缺少的就是一个激发的点，因此上述传言才带动了买气。下周是公布12月金融数据，以及可能进行MLF操作的时间窗口，可重点关注。 上海一银行交易员表示，债市买气如此旺盛，可能“在传言（央行会做）MLF降利率吧，也有说社融低的。” 剩余期限近10年的国开活跃券190215最新成交在3.535%，上日尾盘为3.5675%；同期限国债活跃券190015收益率最新成交在3.085%，上日尾盘报3.115%；近30年期国债190010最新成交在3.66%，上日尾盘为3.69%。 据路透统计，1月没有MLF到期，1月23日有2,575亿元的定向中期借贷便利（TMLF）到期。 此前路透调查预估中值显示，12月新增人民币贷款环比回落，但总量大概持稳在1.19万亿元，当月社融增量在1.7万亿元，M2同比预计增长8.3%。而年末的人民币贷款余额同比增速预计持稳在12.4%。 以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况: 北京时间16:3 五年期 10年期 0 TF2003 T2003 现价（元） 100.220 98.560 较上结算价涨 0.15% 0.28% 跌 盘中最高（元 100.250 98.575 ） 盘中最低（元 100.050 98.230 ） **回购利率涨势不止资金仍宽** 银行间市场周五资金面宽松不改，尽管主要回购加权利率涨势不止。交易员称，场内各期限资金供给仍属于充沛局面，机构轧平头寸难度暂时不大，跨春节资金价格亦涨幅有限。 不过他们称，下周将迎来缴税周期且1月季度缴税规模偏大，叠加地方债密集发行亦将至，且春节临近，1月中下旬大量资金面缺口下，机构仍寄望央行出手相助。 “资金还是很松，隔夜加权不到1.8%，这么低的资金成本，大家应该加杠杆的不少，不过估计也会比较理智一些，”北京一券商交易员说，毕竟对一季度的宏观经济面预期都不错，应该主要还是想赚一个息差收益。 银行间市场隔夜质押式回购加权利率自从去年12月20日又一次跌破2%后，截至目前一直维持在2%下方；期间在去年12月25日还曾一度跌破1%水准。 成交量来看，银行间市场隔夜质押式回购周二成交规模首次突破4万亿元人民币，达40,124.19亿元，近期连续两日隔夜成交仍在3.7万亿规模以上。 前述券商交易员认为，资金面暂时应该会延续宽松，因为春节走款、缴税等因素扰动，央行也会加倍呵护，毕竟还有那么多的地方债要发行。 新年伊始中国地方债发行即进入高峰，稳增长政策发力。据路透统计显示，截止周五上午，1月已经发行结束以及即将发行的地方债达7,098.24亿元，这一规模较去年1月全月大增近七成。 “资金面并没有元旦刚回来的时候宽松，最近资金价格也上了不少，下周就要缴税了，而且这个月是季度缴税，规模比较大，还有春节，资金缺口这么大，央妈不放不行。”华中一基金交易员说。 她并称，MLF或者TMLF近期操作的可能性比较大，市场也有相关传言，但是暂时无法证实。 中国央行周五公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，今日不开展逆回购操作；此为公开市场连续第13日暂停操作。因今日亦无逆回购到期，单日仍既无资金投放亦无回笼，不过本周小幅净回笼500亿元人民币。 今日银行间市场质押式回购总成交42,799.20亿元，上一交易日为42,142.95亿元；其中隔夜品种成交38,044.69亿元，上一交易日为37,518.60亿元。 以下为主要货币市场利率报价: 其中:隔夜 1.7689 1.6771 +9.18 38,044.69 七天 2.3750 2.2544 +12.06 3,422.54 14天 2.4310 2.2035 +22.75 305.01 其中:隔夜 2.86 2.34 +52.50 6,949.64 七天 2.78 2.59 +19.50 910.83 14天 2.82 2.73 +9.00 87.06 其中:隔夜 1.78 1.70 +8.00 -- 七天 2.52 2.50 +2.00 -- 14天 2.29 2.40 -11.00 -- 其中:隔夜 1.77 1.69 +8.22 -- 七天 2.49 2.47 +1.70 -- 三个月 2.86 2.87 -0.30 -- 备注：银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。（完） (发稿 李宏薇；审校 杨淑祯) |
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发表于 2020-1-11 09:10
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