燃料油 净空头寸小幅回落

  受益于中东地缘局势再度陷入动荡，国际原油期货价格大幅拉升，并带动下游燃料油期货同步跟涨。由于伊朗和伊拉克拥有燃料油装置，冲突升级或引发燃料油供应短缺，由此激发多头强烈看涨信心和做多意愿。在多头高涨士气的推动下，本周一国内燃料油2005合约大幅拉涨并以涨停报收，期价涨至2411元/吨一线。

   近一周以来，燃料油2005合约呈现缩量减仓的现象。其中，多空前20名席位多空双方均减仓。交易所的数据显示，多头前20名席位的持仓量从2019年12月30日的165595手减少至2020年1月6日的151530手，累计减少14065手；空头前20名席位的持仓量从2019年12月30日的230878手减少至2020年1月6日的215578手，累计减少15300手。由于国际油价大幅上涨抬升了燃料油成本，同时中东局势不稳又加剧了燃料油供应短缺风险。在期价上行的趋势中，多空双方均有减持动作，多头获利了结意愿增加，而空头亏损离场迹象更明显，由此导致净空头寸小幅回落。可以看到，燃料油2005合约净持仓量由2019年12月30日的净空65283手减少至2020年1月6日的净空64048手，净减1235手，略微下降1.89%。

   单日持仓上，2020年1月6日，燃料油期货多空前20名席位呈现多空双增现象，只是空头增持数量远超多头。其中，空头增持16391手，多头增持5491手。

   空头前20名席位中，增持席位有14家，减持席位有5家。增持方面，银河期货席位增持数量居前，大幅增加6061手。同时，中银国际期货席位、永安期货席位、国泰君安期货席位、申万期货席位、华泰期货席位、徽商期货席位、德盛期货席位和英大期货席位减持数量也较为明显，分别减少1346手、2307手、1379手、1745手、2454手、1110手、1244手和3954手。在减持方面，中信期货席位和方正中期期货席位减持数量居前，大幅减少2255手和2920手。同时，东方财富期货席位、海通期货席位和广发期货席位减持数量也较为明显，分别减少979手、172手和129手。

   多头前20名席位中，增持的席位有15家，减持的席位有5家。增持方面，南华期货席位、广发期货席位和东证期货席位增持数量居前，分别大幅增加2885手、2874手和2216手。同时，徽商期货席位、方正中期期货席位、海通期货席位、永安期货席位、新湖期货席位、浙商期货席位、光大期货席位、国投安信期货席位、华安期货席位和中粮期货席位增持数量也较为明显，分别增加1147手、995手、1702手、1319手、379手、365手、311手、1029手、411手和340手。在减持方面，申万期货席位减持数量居前，大幅减少7218手。同时，中信期货席位、国泰君安期货席位、华泰期货席位和银河期货席位减持数量也较为明显，分别减少389手、1056手、805手和1325手。

   从多空持仓变化可以发现，“黑天鹅”事件突然出现，在短期内激发多头投机信心，主力席位空翻多迹象明显，比如，方正中期期货、海通期货、广发期货。在净空头寸小幅回落的背景下，预计后市燃料油2005合约保持强势格局。

                                      （作者单位：宝城期货）