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20200106——期货早评，行情分析
【短评-铜】1月3日，上海平水铜成交价在49030-49170元/吨，LME库存减少1025吨至144675吨。评：美国杀死伊朗高级官员后，中东局势持续紧张，伊朗宣布终止伊核协议，市场避险情绪升温，铜价或将在高位回落，建议多单离场观望，运行空间在49000-49500元/吨。
【短评-镍】1月3日，金川镍成交价在110850-115850元/吨，LME库存增加2628吨至153318吨。评：美伊问题继续放大市场空幻情绪，同时印尼禁矿消息落地后，短期内市场缺乏利多刺激，且年底不锈钢消费萎靡压制镍价，预计镍价将会走弱，运行空间在110000-112000元/吨，操作上建议观望。
【短评-螺纹钢】截至1月6日，全国建筑钢材库存为318.23万吨，环比增加12.71%。评：贸易商冬储正在进行，螺纹钢库存大幅度累积，下游需求较弱，现货承压波动。整体上，逆周期调节政策加强，短期严格限产对螺纹钢价格有支撑，预计短期螺纹钢价格震荡，区间3500-3600，建议观望为主。
【短评-焦煤】山西省能源局发布《关于全省煤矿安全生产集中整治实施方案》。评：年底煤矿安全检查较为严格，短期焦煤供应受限，且下游焦化企业生产意愿较高，补库意愿较为积极，对焦煤价格有支撑。整体上，焦煤进口逐渐放开，下游焦化企业去产能加速，供应压力仍存，预计短期焦煤价格震荡，1160-1200，建议观望为主。
【短评-大盘】周五沪指震荡收跌，截至收盘，沪指跌0.05%，报收3083.79点；深成指涨0.17%，报收10656.41点；创业板指涨0.18%，报收1836.01点。外围市场方面，由于美伊冲突，周五美股三大股指集体下跌。日经225指数开盘跌1.56%。评：国内的降准政策和12月份PMI数据的好转带动了市场反弹，在货币继续宽松的预期下，预计沪指的反弹还将继续。周末国际环境偏动荡，国内偏利好，预计沪指今日大概率V型反弹收涨。
【短评-黄金】美驻伊拉克使馆及空军基地附近遭袭。特朗普发警告，美驻伊拉克使馆及空军基地附近遭袭，特朗普警告伊朗，如果报复美国，将对52处伊朗地点进行打击。评：风险事件再度来袭，避险情绪上升，美债收益率大幅走低，黄金上涨，临近年末，黄金现货支撑仍然较强。人民币汇率升值，利空沪金。沪金2006合约震荡偏多，下方支撑位350。
【短评-国债】新年首次降准今日实施，预计可一次性释放长期稳定流动性逾8000亿元。评：今日降准实施，释放资金将使得流动性宽松，对债市形成一定支撑。国际避险情绪上升，利多债市，后续股市上涨及债市发行将使得债市整体偏空。十债将围绕98一线震荡。
【短评-豆粕】据美国农业部的数据，截至12月26日当周，美国2019/20年度大豆出口销售净增33.03万吨，低于市场预期，当周美豆装船量107.64万吨，较前四周均值减少20%。行业分析机构Arc Mercosur预计巴西2019/20年度大豆产量将达到1.235亿吨。评：芝加哥CBOT大豆期货周五大幅下跌，因中东紧张局势引发获利了解。受到美盘价格大跌的影响，周五夜盘连盘豆粕也明显走弱。国内豆粕由于美豆价格整体上涨带来成本支撑，但市场需求仍然疲弱因此上涨受限，预计将处在2700-2800间震荡运行的态势。
【短评-棕榈油】据船运调查机构SGS的数据，马来西亚12月棕榈油出口较前月减少6%至1,325,201吨。独立检验机构Amspec的数据显示，马来西亚12月棕榈油出口较上月减少4.9%，至1,349,224吨。评：马来西亚BMD棕榈油周五小幅收跌，由于中东紧张局势带来的获利了解。从调查机构的数据来看，马来西亚棕榈油本月出口较前月有小幅回落，高价抑制了产油国的出口，但产量数据显示本月马来西亚棕榈油产量大幅下降，由减产预期开启的上涨行情或许仍将继续，但短期内需防范年前资金撤离造成的价格回调。
【短评-期指】周五三大期指合约出现分化，截至收盘，IF主力合约跌0.28%，IH主力合约跌0.57%，IC主力合约涨0.17%。IC主力合约基差逐步收窄。评：在货币宽松、中美环境日渐转好和企业业绩改善的背景下，沪指短期开启春季行情的概率较大；中长期在潜在补库存的前提和国内长线资金逐步入场的前提下，沪指有持续上涨的预期。套利的话，建议长期关注多IC空IH。单边的话目前建议空仓。
【短评-乙二醇】乙烯法制乙二醇开工61 %，下降1%； 非乙烯法开工71%，上升3%；华东乙二醇库存41.4万吨，下降1.05万吨； CCFEI乙二醇内盘价5005元/吨，上升15元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)7600元/吨，近期价格较稳。评：乙二醇开工偏低，华东乙二醇库存低位去库，长丝价格较稳，成本端原油上行。预计2005合约短期4620上方震荡偏强， 建议短线做多，注意止损。
【短评-甲醇】甲醇开工70.39%，上升0.4%，需求方面，醋酸开工85.57%，上升4%，甲醛开工21.83%，下降3.7%，甲醇制烯烃开工85%，上升1%，总体下游开工有所回升，甲醇华东华南港口总库存65.75万吨，上升2.95万吨， 华东市场中间价2212.5元/吨，上升5元/吨，近期原料煤价格平稳，原油上行有利于甲醇上行。评：上下游开工均回升，甲醇港口库存有所增加，预计短期2005合约2220上方震荡上行延续， 建议依托2225一线短线做多，止损2215。
【短评-原油】EIA报告显示，上周美国原油库存减少1146.3万桶至4.299亿桶，美国国内原油产量持平于1290万桶/日；贝克休斯数据显示，截至1月3日当周，美国石油活跃钻井数减少7座至670座； 俄罗斯能源部称，俄罗斯2019年12月较2018年10月减产石油23.4万桶/日；美国发动空袭炸死伊朗最高军事指挥官，随后伊朗和伊拉克官员声称报复，伊朗终止履行伊核协议第五阶段。评：美国发动空袭炸死伊朗最高军事指挥官导致中东紧张局势骤然升温，EIA库存大幅下降和美国石油钻井数减少也助涨油价。整体上，当前OPEC+执行减产协议，美国产量数据和钻探井平台数据利于原油上涨；中东核心是石油利益之争，背后的战略是什叶派之弧。近年什叶派之弧势力壮大，美国在中东势力在弱化，争斗反复长期化，关注中。原油逢低做多。
【短评-PTA】截至2019年11月初，据不完全统计，我国聚酯总产能至5869万吨，同比增速达9.15%。年内新增聚酯产能为392万吨，其中上半年投产了149万，下半年投产了243万吨。评:聚酯产能释放也快于终端增速，聚酯开工和利润偏弱，PTA依然累库，供需不佳。05PTA合约做成本重心思路，逢低做多。
【短评-橡胶】对于2020年，汽车工业协会认为会同比下降2%；国务院发展研究中心认为降幅会大幅收窄；上汽集团预测同比变化区间为：下降3.7%至增长1%；中国汽车流通协会预测中国汽车销量同比下降10%。评：整体上，橡胶需求仍偏弱，橡胶的核心点在供应端变化。近期泰国开割良好，盘面缺乏驱动力，价格新的启动可能点为停割后的库存变化，关注中。操作上，观望，等待新的交易机会。
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发表于 2020-1-6 17:16
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