更新版 1-《中国债市综述》现券震荡走弱期货明显收低，中美或达成协议消息打压避险
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更新版 1-《中国债市综述》现券震荡走弱期货明显收低，中美或达成协议消息打压避险
* 现券收益率震荡小升，国债期货低开低走
* 中美接近达成协议的消息打压避险人气
* 经济工作会议政策基调偏松，部分提振现券买盘
* 关注下周MLF操作以及投资等数据
* 资金整体仍松，但主要利率反弹
* 部分机构开始融入21天跨年资金
(新增货币市场收盘报价)
路透北京12月13日 - 中国债市周五现券收益率高开后震荡并较上日小幅上行，国债期
货则低开低走。交易员表示，中美达成贸易协议的消息推高全球股市，避险情绪受挫，国内
现券收益率高开，不过在买盘支撑下随后涨幅收窄并震荡；国债期货则尾盘扩大了跌幅。
他们并称，中央经济工作会议释放政策偏松基调在一定程度上提振了现券买盘，市场依
然有降准及下调MLF操作利率的期待。
“美债（收益率）上了不少，现券（收益率）高开后震荡，先上后下又上，相比期货来
是稍微强一点，有配置需求在。”上海一基金交易员说。
北京一银行交易员亦称，中美贸易谈判有望达成第一阶段协议的报导提振了风险情绪，
美债价格大跌，全球股市大涨。
“A股今天情绪很高，压制了债市（情绪），不过买盘也一直有，现券相对稳一点...这
不又是周五了嘛，又在YY（预期）降准降息的事了。”他说。
剩余期限近10年的国开190215券最新成交在3.59%，盘中最高3.61%，上日尾盘为3.5760
%；10年国债活跃券190015收益率最新成交在3.1825%，盘中最高3.19%，上日尾盘为3.17%。
消息人士周四称，美国白宫已同意暂缓实施对中国商品的部分关税，并降低现有的关税
税率，换取北京承诺2020年增加采购美国农产品，两国朝着为贸易战降温迈出一步。
亚洲股市大涨，人民币亦跳升
上述上海的基金交易员称，中美贸易争端的消息基本已被市场完全消化了，所以从日内
市场来看，反应并不算太大，尤其是现货。
“短期内这一利空算是出尽了，包括英国大选也有了定局，后面重点还是要回归国内基
本面和政策面了。”他说。
华中一银行交易员表示，昨晚中央经济工作会议市场解读为政策基调偏松，对现货情绪
有支撑，不过还是要关注下周的投资数据和MLF续做情况。
“重点是贸易战的事，（宽松基调）有支撑，但影响不是很大，就是有人在猜测下周一
MLF会不会再来一次降息。”他说。
两位业内人士周五透露，已收到中国央行通知，下周一（16日）将进行中期借贷便利（
MLF）续做。据路透统计，本周六(14日)到期的2,860亿元人民币MLF因逢周末，将顺延至下
周一。
中国中央经济工作会议周四闭幕，会议在坚持稳健货币政策表述的同时，强调明年要松
紧适度。分析师认为，一方面稳增长仍需要货币政策提供必要的支持，此外还需降低银行负
债成本从而进一步引导实际贷款利率下行，同时防范重大金融风险等，货币政策仍有放松空
间，明年降准等宽松政策依旧可期。
英国首相约翰逊在赢得大选胜利后表示，英国将在1月31日退出欧盟。他在周五对欢呼
的支持者们表示，我们将在1月31日按时退欧，没有如果，没有但是，没有也许。”
美债收益率周四飙升，多数年期的公债收益率触及四周高位，此前美国提出下调中国商
品的现有关税，并暂停原定于12月15日生效的关税计划，这是双方可能达成贸易协议的前奏
。
以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况：
北京时间16:51 五年期 10年期
TF2003 T2003
现价（元） 99.635 97.76
较上结算价涨跌 -0.10% -0.21%
盘中最高（元） 99.695 97.905
盘中最低（元） 99.605 97.750
**资金整体仍松，但主要利率反弹**
银行间市场资金面依然宽松，不过主要回购利率反弹。交易员表示，整体仍维持偏松格
局，不过随着税期及年底的相继临近，市场资金需求逐步增多，隔夜和七天等主要回购利率
较上日走升。
他们并称，部分机构也已开始融入21天期跨年资金，只是其价格尚未有明显上涨，且远
低于去年同期水准；预计年关到来之际，下周开始资金将有所收敛，惟需关注央行逆回购操
作以及MLF续做情况。
“总体上量还是够的，不过这两天需求也陆续起来了，毕竟要年底了，还有缴税，价格
也上了一点，不多。”北京一银行交易员说。
华南一券商交易员亦称，目前资金整体问题不大，价格也是随供求情况的正常波动，部
分机构开始提前借跨年的21天期资金，现在价格也还不错。
“今年感觉跨年资金也挺好借的，关键是价格还不高，（21天期价格）现在3.5%左右吧
，去年这时候5%都借不到。”他说。
中国央行周五公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购
操作；此亦为逆回购连续第18日缺席。因本周公开市场无逆回购到期，据此计算，本周既无
资金投放亦无资金回笼。
“现在央行维护的很好，总量很稳，结构性的问题应该还会通过OMO（公开市场操作）
解决，下周开始要准备跨年了，资金应该会收（敛）一点。”华中一银行交易员说。
他并表示，目前看市场心态还是比较稳定，下周一的MLF大概率会续做，关注操作规模
和利率。
据路透统计，12月14日（周六）将有一笔2,860亿元的MLF到期，因逢周末将顺延至16日
（下周一）。
根据国家税务总局办税日历，12月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限为16日。
今日银行间市场质押式回购总成交35,688.95亿元，上一交易日为36,480.73亿元；其中
隔夜品种成交31,941.70亿元，上一交易日为32,284.82亿元。
以下为主要货币市场利率报价:
北京时间17:51 今日(%) 上日(%) 变动(bp) 成交(亿元)
质押式回购加权平均利率
其中:隔夜 2.1268 2.0490 +7.78 31,941.70
七天 2.4122 2.3067 +10.55 2,515.96
14天 2.4134 2.3315 +8.19 396.38
上海证交所质押式回购利率
其中:隔夜 3.5050 2.5700 +93.50 6,470.49
七天 2.7500 2.7100 +4.00 706.09
14天 2.8000 2.7500 +5.00 94.98
回购定盘利率
其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS 2.1400 2.0600 +8.00
>
七天 2.4700 2.4500 +2.00
14天<CN14DRPFIX=CFXS 2.5000 2.3500 +15.00
>
Shibor
其中:隔夜 2.1330 2.0530 +8.00
七天 2.4740 2.4310 +4.30
三个月 3.0325 3.0305 +0.20
备注：银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。（完） |
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发表于 2019-12-14 09:17
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