燃料油 多增空减

  随着燃料油期货移仓换月完成，主力资金转战远月2005合约。由于前期利空因素得到有效释放，空头继续施压的信心减弱。近期原油期货价格重心显著抬升，增强了燃料油成本支撑优势，从而提振多头推涨燃料油的信心和动力。在多头力量增强、而空头力量回落的背景下，2005合约呈现单边拉升的走势，并连续收复多条均线，于昨日突破60日均线，重回2070元/吨一线。

   图为燃料油2005合约多空头持仓前20席位增减仓变化

   近一周以来，燃料油2005合约快速反弹，成交量稳步放大，持仓量略微减少。其中，多空前20名席位出现多头增仓而空头减仓的现象。交易所的持仓数据显示，多头前20名席位的持仓量从12月4日的186572手小幅增加至12月11日的190807手，累计增加4235手；空头前20名席位的持仓量从12月4日的267973手大幅减少至12月11日的251790手，累计减少16183手。随着成本支撑优势凸显，叠加燃料油前期利空因素消化，多头信心显著回升，而空头离场意愿增强，净空头寸回落。可以看到，燃料油期货2005合约净持仓量由12月4日的净空81401手大幅减少至12月11日的净空60983手，净减20418手，降幅达25%。

   在单日持仓上，12月11日，燃料油期货多空前20名席位呈现多增空减的现象。其中，多头累计增持12096手，空头累计减持3810手。

   多头前20名席位中，增持的席位有13家，减持的席位有7家。在增持方面，国泰君安席位和山金期货席位增持数量居前，分别大幅增加4579手和5966手。同时永安期货席位、徽商期货席位、方正中期席位、中信期货席位、南华期货席位、新湖期货席位、东证期货席位、兴证期货席位和中粮期货席位增持数量也较为明显，分别增加875手、2646手、2250手、1993手、2256手、459手、579手、719手和379手。在减持方面，华泰期货席位、银河期货席位和国海良时席位减持数量较为明显，分别减少4510手、2056手和2689手。

   在空头前20名席位中，增持的席位有11家，减持的席位有9家。增持方面，东方财富席位和五矿经易席位增持数量居前，分别大幅增加4590手和5072手。同时金信期货席位、广发期货席位、徽商期货席位、浙商期货席位、申万期货席位和方正中期席位增持数量也较为明显，分别增加3090手、1130手、2753手、384手、232手和222手。在减持方面，国投安信席位、海通期货席位、华泰期货席位和永安期货席位减持数量居前，分别大幅减少3558手、3991手、4409手和4727手。同时中信期货席位、东海期货席位、银河期货席位、中银国际席位和中金期货席位减持数量也较为明显，分别减少1694手、1653手、658手、869手和151手。

   从多空持仓变化发现，多头主力席位仍在明显增持，而空头主力席位离场迹象较为明显。伴随净空头寸的显著回落，多空力量对比发生倾斜，多头信心回暖而空头阻击减弱有助于提振燃料油2005合约继续走强，预计后市期价还将试探2100元/吨一线压力。           （作者单位：宝城期货）