更新版 1-《中国债市综述》期现货均弱势震荡，稳增长基调及通胀预期高企压制情绪
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更新版 1-《中国债市综述》期现货均弱势震荡，稳增长基调及通胀预期高企压制情绪
| * 现券收益率小升，国债期货略收低 * 政治局稳增长基调及美国数据向好提振风险偏好 * 明日通胀或破4%的预期压制情绪 * 关注后续经济数据及中央经济工作会议 * 资金面整体仍松，惟隔夜及七天利率仍涨 (新增货币市场收盘报价) 路透北京12月9日 - 中国债市周一弱势窄幅震荡，国债期货小幅收低。交易员表示，政治局会议强调稳增长以及美国非农数据超预期提振风险偏好，此外市场对明日通胀数据预期偏高亦压制情绪；目前市场面临的利空因素稍多，不过临近年底交易动力降低，且部分机构亦有提前配置需求，故收益率上行幅度亦会有限。 他们并称，除数据外，还需关注大宗商品和股市反弹带来的冲击；同时年底重头戏中央经济工作会议召开在即，市场多看少动的谨慎心态占优。 “（收益率）反弹1个多点（bp），政治局又重点强调了稳增长，此外周末美国非农不错，风险偏好上来点...但总体上还是个震荡，幅度不大。”上海一基金交易员说。 北京一券商交易员亦称，目前利空较多，不过市场波动并不剧烈，一个原因是部分利空在预期之中，另一个原因可能是年底市场交易动力不足。 “这一段时间事情比较多，关税的事呀，还有数据马上要出，年底政策面也有不确定，所以都想等等看，（收益率）可能还会上点，但幅度也不会太大吧，有机构可能会提前布局。”他说。 剩余期限近10年的国开190215券最新成交在3.59%，上日尾盘为3.5890%；10年国债活跃券190015收益率最新成交在3.1875%，持平上日尾盘。 日前召开的中央政治局会议作出安排部署，稳增长依然排在首位，并要求保持经济运行在合理区间。会议还强调了“加强基础设施建设”，表明稳增长的主要抓手仍是基建。 华中一银行交易员称，国内数据边际改善以及市场对明日通胀数据可能破4%的担忧，对日内情绪构成压制；短期来看，若中美能达成第一阶段贸易协议，则会带来短暂冲击，不过趋势性的机会还需要更多因素来佐证。 “这次政治局会议后紧接着应该就是经济工作会议了，基调估计不会偏离政治局（会议），所以基本面托底的一些政策可能还在路上，不觉得会有什么大的波段机会。”他说。 中国商务部部长助理任鸿斌周一表示，希望中美双方本着平等互利相互尊重的原则推进谈判和磋商，照顾到彼此的核心关切，尽快取得各方都满意的结果；中国还会适时更进一步降低关税和制度性成本，激发和释放进口潜力。 路透综合30家机构预测中值显示，居高不下的食品价格将继续推高CPI涨幅，而部分大宗商品价格回升有助于PPI跌幅略微收窄；预计11月CPI同比涨幅将达到4.3%。 中国11月进口同比增速在连续六个月负增长后首次转正，这和去年同期低基数有关，但更重要的原因或许是贸易战缓和驱动中国自美进口明显增加，特别是农产品进口大幅提升，当月大豆进口同比增逾五成。 以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况： 北京时间17:05 五年期 10年期 TF2003 T2003 现价（元） 99.545 97.655 较上结算价涨 -0.03% -0.05% 跌 盘中最高（元 99.570 97.695 ） 盘中最低（元 99.480 97.550 ） **资金面整体仍松** 银行间市场资金面整体仍属宽松，虽隔夜及七天仍维持涨势，且隔夜涨近30个基点，但交易员表示，今日轧平头寸压力不大，临近中午隔夜已经出现减点情况，虽然年末月份机构心态谨慎，但缴税尚未至，央行此前超量续做MLF亦稳定信心，短期资金压力有限。 “还算宽松的，到中午的时候隔夜已经有减点的了，但是量不多，”华北一银行交易员称，上周超预期续做MLF之后大家信心比较稳的，不过对于下一笔到期会不会超量很多就很难说了，再超量大家估计该预期要大水漫灌了。 华中一银行交易员表示，隔夜供给不紧，就是贵了，不排除上周五央行MLF利率没变，部分银行把价格提上来了，“便宜的OMO没了，大家本来可以便宜点跨年，现在却要3.25%的MLF跨年了，所以就是一切都贵了啊，紧是不会紧的。” 中国央行上周连续13日暂停逆回购操作，但却增量逾千亿元人民币续做上周五到期MLF(中期借贷便利)，市场大感意外，全周公开市场净投放逾千亿。业内人士认为，四季度以来央行收短放长特征明显，此次加量操作应意在未雨绸缪维护跨年流动性稳定，而上次MLF降息效果仍有待观察，故此次操作利率未变。他们并表示，市场认为本月第二次到期的MLF仍会续做是大概率事件，这导致市场对年内降准的预期出现分歧。 北京一券商交易员表示，隔夜略有点供给不多，但是谈不上紧张，年末央行还应该适当加大投放，预计接下来到期的下一笔MLF到期大概率还会续做，但是利率可能还是不会动。 12月共有两笔MLF到期，除上周五的1,875亿元外，12月14日（周六）还有一笔2,860亿元的MLF到期，因正逢周末顺延至16日（下周一）。 根据国家税务总局办税日历，12月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限为16日。 今日银行间市场质押式回购总成交35,146.78亿元，上一交易日为32,998.42亿元；其中隔夜品种成交30,847.91亿元，上一交易日为29,417.04亿元。 以下为主要货币市场利率报价: 北京时间17:45 今日(%) 上日(%) 变动(bp) 成交(亿元) 质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 2.3243 2.0647 +25.96 30,847.91 七天 2.4510 2.3678 +8.32 2,584.31 14天 2.3524 2.4011 -4.87 802.57 上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 2.5800 2.3050 +27.50 6,635.66 七天 2.7000 2.5550 +14.50 1,167.84 14天 2.7000 2.6750 +2.50 252.25 回购定盘利率 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS 2.3500 2.0800 +27.00 > 七天 2.5000 2.4300 +7.00 14天<CN14DRPFIX=CFXS 2.4000 2.5000 -10.00 > Shibor 其中:隔夜 2.3450 2.0730 +27.20 七天 2.5060 2.4820 +2.40 三个月 3.0250 3.0245 +0.05 备注：银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。（完） (发稿 侯向明； 审校 吴云凌) |
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发表于 2019-12-10 08:49
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