《中国债市综述》期现货变动不大，工业利润贸易战等影响叠加方向仍不明
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《中国债市综述》期现货变动不大，工业利润贸易战等影响叠加方向仍不明
| * 10月工业利润同比降幅扩大 * 美中接近达成贸易协议 * 债市方向仍不明朗 * 关注2020年提前下达地方债额度发行时间 路透上海11月27日 - 中国10月工业利润同比降幅扩大，叠加中美接近达成贸易协议影响，中国债市周三期现货多数时间变动不大，显示短期内方向仍不明朗；尾盘后财政部公布了明年部分新增专项债限额，尽管此前已有预期，但还是要关注今年内能否启动发行及规模，以判断一级供给形势。 受PPI降幅扩大、生产销售放缓等影响，中国10月规模以上工业企业利润同比降幅续扩至今年2月以来最大。美国总统特朗普周二表示，美国与中国达成贸易协议的努力已进入“最后痛苦关头”，但与此同时美国希望看到香港实现民主。 上海一基金公司交易员称，工业利润数据加上贸易战进展，多空交织令债市短期仍无头绪，“数据影响不大，后面可以再看看PMI。” 剩余期限近10年的国开190215券最新成交在3.585%，上日尾盘为3.57%；10年国债活跃券190006收益率最新成交在3.1825%，上日尾盘为3.175%。 对于提前下达的地方债影响，上海一券商交易员认为，之前已有一定预期，加上央行应该会有配套措施支持地方债发行，对市场冲击料在可接受范围。当然具体还要看年内能不能启动发行，以及可能的规模。 财政部周三表示，近期提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元人民币，占2019年当年新增专项债务限额2.15万亿元的47%。要求各地要做好专项债发行使用工作，早发行、早使用，确保明年初即可使用见效。 光大证券首席债券分析师张旭认为，工业利润增长持续处于负值，10月并稍有恶化，企业当前效益情况不乐观，走势并有分化，同时未观察到明显去库存现象；对债市而言，很难形成向上的趋势性风险和向下的趋势性机会，10年国债仍将在2.95%-3.35%区间内震荡。 以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况： 北京时间17:31 五年期 10年期 TF2003 T2003 现价（元） 99.665 98.010 较上结算价涨跌 0.01% -0.01% 盘中最高（元） 99.715 98.140 盘中最低（元） 99.635 97.990 **隔夜回购止升转为小跌，流动性平衡偏松** 央行公开市场连续两日大额净回笼影响消退，银行间市场周三流动性平衡并稍偏向宽松，供给充足隔夜回购加权利率止住三日涨势转为小跌，最新维持在2.2%附近。 跨月资金方面，匿名交易系统上七天和14天期供给亦尚可，出资方报价多集中在加权附近或小幅加点；非银机构以信用债为抵押借入跨月或更长期限资金，难度不大且价格不高。 华北一银行交易员称，“还是平衡偏松一些，匿名上隔夜（报价）比加权低一点，七天比加权高一些，14天和加权差不多。” 她并表示，前两日大额净回笼的影响基本消退，不论从资金供求还是隔夜回购的位置，都显示渐向正常水平恢复。本周最后两日，资金价格可能会因跨月有所波动，但料无大碍。 央行稍早公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作；此为逆回购连续第六日缺席。本周前两日央行在公开市场共计净回笼3,000亿元人民币资金，周二到期的600亿国库现金定存也抽离等量流动性。 上海一券商交易员补充说，其以信用债为抵押融入21天资金，价格在3%左右，借入难度不大。（完） (发稿 李宏薇；审校 吴云凌) |
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发表于 2019-11-28 09:13
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