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20191120——期货早评，行情分析
【短评-大盘】周二沪指低开放量反弹，截至收盘，沪指微涨0.85%，深成指涨1.80%，创业板指涨2.77%。外围市场方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道琼斯工业指数微涨。评:沪指上涨压力较大，一是上方有前期高点形成的6个大的压力位，二是下方支撑力度单薄，一旦跌破年线，下跌空间不可想象。此时预计沪指将在2891点-2920点之间震荡，逐渐将年线变成下方的支撑。今日沪指震荡的概率较大。
【短评-期指】周二三大期指合约均上涨，截至收盘，IF主力合约涨1.14%，IH主力合约涨0.60%，IC主力合约涨1.88%。评：沪指短期震荡的概率较大，目前接近年线，沪指有技术反弹的需求，目前情况下，单边建议逢低买入IC做长线配置，套利多IC空IH。若沪指跌破年线，则单边和套利均止损。
【短评-原油】美国上周原油进口增加18.9万桶/日至690万桶/日；油轮数据显示，10月份，印度从欧佩克进口的石油在其总进口占比下降至73%，这一数据是自2011年以来的最低的；据悉，俄罗斯对OPEC+扩大石油减产规模仍态度摇摆。评：当前数据和消息强化供需弱化结论：整体上，非OPEC供应增加、全球需求依然压制行情；行情唯一的寄望就是美国产量增速下降，当前尚未形成。操作上，观望或短控。
【短评-PTA】 11月19日盛泽地区坯布织造库存为37-38天左右,盛泽地区喷水、喷气织机开机率在8-9成, 秋冬面料走货进入尾声。评：PTA新产能释放，近期开工率高位，需求偏弱。供需仍压制状态。作上，支持逢高沽空，追单谨慎（成本问题）
【短评-PP】三套新装置运行逐渐平稳，东莞巨正源稳定开车冲击华南市场，华南价格走弱明显，中安联合以及宝丰也逐渐冲击华北华中市场；11月份检修损失量较10月份降低，预计在17.23万吨左右降低32%。评：上游开工率上升，PP处于供应边际递增阶段，库存逐步开始累积。PP逢高沽空为主。
【短评-棕榈油】据SPPOMA的数据显示，马来西亚1-15日棕榈油产量环比降低13.3%。SGS的数据则显示，马来西亚11月1-15日棕榈油出口量较上月同期增加2.8%。评：马来西亚BMD棕榈油期货周二反弹，源自于油脂品种整体的提升。昨日棕榈油夜盘继续冲高，从SPPOMA的数据看，目前棕榈油减产在进行。从国内来看，今年过年较早，油脂的春节备货或许在12月就会开始。油脂价格目前易涨难跌，建议买入为主，止损设在前期高点。
【短评-豆粕】据咨询机构Agrural称，巴西2019/20年度大豆产量预计为1.207亿吨，种植面积较上一年度增加1.5%，截至11月14日，该国已完成大豆种植计划的67%，低于五年均值70%和去年同期的80%。据美国农业部的报告，截至11月17日当周，美国大豆收割率91%，符合市场预期。评：美CBOT大豆期货周二小幅收高，受到技术性买盘及小麦玉米涨势的外溢效应。虽然目前国内油厂大豆及豆粕库存不高，美豆价格小幅下行及人民币汇率阶段性回升，导致大豆进口成本的下降，且养殖需求的回升仍需要时间。中长期看多豆粕不变，短期内预计由弱势转为震荡，观望为主。
【短评-铜】11月19日，上海平水铜成交价在46900-47000元/吨，LME库存减少1975吨至219475吨。评：宏观面，周内中美贸易局势再现变故，特朗普威胁若协议未达成或将大幅提高对华关税，市场避险情绪升温，美联储立场转鹰，国内经济数据不佳都利空铜价，因此沪铜短期将维持弱势震荡，预计运行空间在46750-47200元/吨。
【短评-镍】11月19日，金川镍成交价在121500-125800元/吨，LME库存增加1344吨至66174吨。评：宏观方面方面利空因素强于利多消息，国际金属价格全线走弱，消息面印度钢铁部关于称寻求取消镍进口关税，也是不利于镍价的，因此沪镍预计短期将企稳，运行空间在114000-116000元/吨，操作上建议先行观望。
【短评-螺纹钢】11月19日，三部门联合通知将对钢企产能、产量进行调查核实。评：房地产数据超预期，叠加库存继续大幅度下降，市场信心回暖，刺激黑色系商品价格大幅度拉涨。整体上，宏观氛围转暖和下游需求较好等因素，螺纹钢现货价格持续提涨，预计短期震荡偏多，关注3700压力，建议多单继续持有，止损3580。
【短评-PVC】PVC社会库存40.03万吨，下降1.57万吨；西北地区电石到货中间价2900元/吨，缓慢下行趋势；国内电石法PVC市场中间价6737元/吨，上升45元/吨。评：社会库存小幅下降，上游电石价格走弱，电石法PVC市场中间价有所企稳，下游需求增加预期减弱。预计2001合约短期6490-6580区间震荡，建议观望。
【短评-焦煤】受11·18平遥二亩沟煤矿事故影响，今日平遥地区煤矿接到通知全面停产整顿，目前当地煤矿确已停产，复产时间尚未确定。评：受平遥突发煤矿事故影响，平遥地区煤矿全都停产，市场对山西煤矿安全检查趋严预期升温，短期供应或将受到影响，利多焦煤价格。整体上，煤矿事故影响持续发酵，焦企或将积极补库，预计短期焦煤价格震荡偏多，关注1270压力，建议多单继续持有，止损1240。
【短评-乙二醇】乙烯法制乙二醇开工70.53 %，上升3%； 非乙烯法开工58.11%，下降5.7%；华东乙二醇库存41.3万吨，下降6.8万吨； CCFEI乙二醇内盘价4700元/吨，上升50元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)7100元/吨，上升50元/吨。评：华东乙二醇库存低位去库，长丝价格暂稳，成本端原油震荡偏弱。预计2001合约短期4600下方震荡下行延续， 建议观望或短线做空，注意止损。
【短评-甲醇】甲醇开工68.7%，上升0.26%， 需求方面，醋酸开工90.17%，下降4.6%，甲醛开工27.58%，保持稳定。目前甲醇制烯烃装置开工80%，上升2%，总体下游开工稳定，甲醇华东华南港口总库存91.2万吨，下降2万吨， 华东市场中间价1910元/吨，下降32.5元/吨，近期原料煤价格走弱。评：下游开工稳定，甲醇港口库存高位有所下降，但供应端短期存供给增加预期，预计短期2001合约1950下方震荡回调延续，建议短线空单操作，注意止损。
【短评-债市】央行周二开展500亿元国库现金定存操作，中标利率为3.18%，较上一次降低2个基点。评：今日10点将有LPR公布，市场普遍预期LPR会同步降息，降息通道或被打开。A股反弹乏力，股债跷跷板利多债市。三季度货币政策报告整体仍是利多债市的，经济下行货币宽松的逻辑并未改变，债市长期看多逻辑并未改变。国债继续看多，下方支撑位98。
【短评-黄金】 周二美债收益率多数下跌，3月期美债收益率涨0.5个基点报1.562%，2年期美债收益率跌0.4个基点报1.606%，3年期美债收益率跌1.6个基点报1.598%。评：美债收益率全线走低，避险资产再度受到追捧，美元指数下跌，利多黄金。未来黄金进一步上涨因素或来自美国股市的潜在下跌风险。美黄金走出微弱反弹行情，人民币汇率贬值，利多沪金。沪金震荡偏多，下方支撑位334。
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发表于 2019-11-20 15:51
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