中国金融市场一周走势回顾

以下为路透中文新闻为您整理的10月28日-11月1日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元CNY=CFXS当周升0.48%，为连续四周上行。中美接近敲定第一阶段贸易协议的言论继续助力人民币反弹，虽然期间有所反复，但整体情绪趋于好转；本周美联储如期降息且会后声明不如市场预期的鹰派，美指调整亦部分助力人民币走升。不过市场对中期中美能否达成协议仍持谨慎态度，人民币交易区间上移，但不见得会升破7元关口，接下来仍需密切关注中美谈判进展，任何不利消息都可能逆转市场预期。

公开市场操作:

--中国央行公开市场本周逆回购连五日空窗，当周净回笼5,900亿元人民币，创八个半月单周新高。美联储如期宣布年内第三次降息，但中国央行仍按兵不动，且每季首月按惯例应进行的定向中期借贷便利(TMLF)操作未现身。

分析人士指出，四季度通胀压力陡然上升料制约货币宽松力度和效果，令10月继LPR（贷款市场报价利率）持稳之后TMLF亦缺席，一度加重市场对货币政策微调担忧。

他们并认为，短期通胀掣肘下，政策空间暂受约束令宽松节奏有所调整，但PMI等数据显示经济下行压力进一步加大，货币政策尚难言转向，未来包括调降LPR在内降低融资成本举措继续发力支持实体经济的必要性仍强。

债市:

--中国银行间债市当周大幅调整后有所反弹。猪肉价格持续大涨，通胀忧虑日渐加深，周一国债期货直接跳空破位大跌，市场情绪全面转弱，而TMLF千呼万唤不见踪影，对央行政策态度将调整的担忧加剧，预期更趋悲观，周三午后止损盘纷纷涌出；不过周四公布的官方PMI数据超预期疲弱，显示目前经济依旧缺乏转暖动力，期现货随之大幅反弹，市场信心也有所恢复。

但通胀压力短期内难以缓和，机构对未来CPI涨幅的预测也一路调高，这也不可避免地制约货币政策的施展空间，债市仍面临明显压制，后市料还有反复。

票据：

--中国票据市场转贴利率当周跌幅明显，较上周下行10-20个基点，主要因月末信贷规模效应支撑买需。交易员称，国内实体经济需求疲弱，不少银行加大收票需求，填充信贷规模，令周初转贴利率跌幅扩大。

股市:

--中国股市当周未脱震荡走势，沪综指.SSEC全周微升0.11%。国家主席习近平有关推动区块链发展的表态引爆该板块，并带动股指走高，不过随后官媒发声呼吁投资者对区块链保持理性，相关个股坐上过山车回吐涨幅；此外最新官方PMI数据显示经济依旧回暖乏力，大盘周二至周四连续回调，周五权重股再显强势，家电、金融地产等引领反弹。

目前多空力量仍较为均衡，若政策面和消息面没有太大变化，依旧难有突破动力，短期内还需关注猪肉大涨引发的蛋白类食品连锁涨价会否进一步加剧通胀压力。（完）