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2019年前三季度石油沥青库存变化解析

龙听

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发表于 2019-11-1 15:46 | 只看该作者

2019年前三季度石油沥青库存变化解析

图1 2019年厂家库存走势图



　　来源：

　　图2 2019年社会/厂家库存去库速度情况



　　来源：

　　样本说明：抽样调查25家炼厂，总库容能力164.3万吨。其中山东地区5家，产能占比56%，样本覆盖率50%（不含建筑沥青）；华东地区6家，产能产比54%，样本覆盖率40%；华南地区5家，产能占比59%，样本覆盖率45%；西北地区2家，产能占比61%，样本覆盖率33%。东北地区4家，产能占比70%，样本覆盖率57%；华北地区3家，产能占比50%，样本覆盖率50%。

　　2019年国内沥青厂家库存大致呈现“W”字型走势，全年平均库存水平在33%左右，去库较为明显的月份为1月、2月、7月、9月份。

　　分析，一季度国内炼厂开工率相对较低，南方地区道路工程赶工需求加大对沥青的消耗量，同时北方地区冬储消耗，厂库库存降至年内最低。二季度是沥青传统淡季，需求回升缓慢，加上沥青资源供应不断增加，厂库库存逐月攀高，去库速度在4月份最慢且整体库存水平在6月份达到年内最高。三季度沥青终端需求逐步释放，去库较为明显。

　　图3 2019年社会库存走势图



　　来源：

　　样本说明：隆众社会库样本数据33家，总库容能力为166.7万吨。

　　2019年国内沥青社会库存大致呈现倒“V”字型走势，全年平均库存水平在42%左右，去库速度较为明显的月份为9月份，除3-6月份厂库和社会库存去库速度为正值，其他月份两者速度均呈现负相关。

　　分析，2019年为十三五收尾年，道路项目赶工利于沥青需求释放，但受资金面偏紧等因素，社会库去库速度年度表现不佳。上半年来看，社会库存逐月累积，主要是由于沥青淡季加上雨水天气较多导致需求提升缓慢，另上半年国内沥青供应产量同比增加%也是重要原因之一。下半年，社会库整体呈现去库状态，一方面是由于道路施工消耗；另一方面，业者多采取按需采购保持低库存经营，补货需求较低。

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